Инвестиции

Каждую неделю какой-нибудь застройщик, золотодобытчик или лизинговая компания выпускают все новые и новые размещения на долговом рынке. Причем здесь есть и хорошие, надежные компании, но что может быть надежнее государства? Вот вам пару аргументов в пользу ОФЗ:
Как я уже сказал это надежность. Да, доходности здесь явно ниже, чем в корпоративных историях, думаю в ЮГК, Борце и ТГК доходности тоже были хорошие.
Длительность размещения. Здесь есть выпуски ОФЗ рассчитанные на долгие годы, не один корпоративный выпуск вам этого не даст. Добавьте к этому хорошую доходность, т.е вы можете сохранить хорошую доходность на долгие годы, ведь ставка в 20% как сейчас будет не всегда.

Прежде чем инвестировать свои деньги в какой-либо актив, вы должны понимать, что происходит с компанией подписывайтесь на телеграм канал, там много интересного и актуального!

Сначала идут флоатеры это для той категории инвесторов, которые верят в турецкий сценарий. (ЦБ не справится с инфляцией и после небольшого снижения ставки начнут повышать ее вновь)

ОФЗ 29010 (RU000A0JV4Q1)

Погашение: 06.12.2034
Цена: 1080 руб или 108,01%
Купонная доходность: RUONIA за 6 месяцев до даты купона + 1.6%
Текущая доходность: 21,6%
Частота выплат: раз в полгода

ОФЗ 29009 (RU000A0JV4N8)

Погашение: 05.05.2032
Цена: 1068 руб или 106,79%
Купонная доходность: RUONIA за 6 месяцев до даты купона + 1.6%
Текущая доходность: 21,6%
Частота выплат: раз в полгода

ОФЗ 29008 (RU000A0JV4P3)

Погашение: 03.10.2029
Цена: 1068 руб или 104,31%
Купонная доходность: RUONIA за 6 месяцев до даты купона + 1.4%
Текущая доходность: 21,4%
Частота выплат: раз в полгода
Теперь подборка для тех, кто верит, что с экономикой все будет хорошо, инфляция упадет, ставки снизят, фиксированный купон:

ОФЗ 26248 (RU000A108EH4)

Погашение: 16.05.2040
Цена: 894,5 руб или 89,4%
Купонная доходность: 12,25%
Доходность к погашению: 14,43%
Частота выплат: раз в полгода

ОФЗ 26246 (RU000A108EE1)

Погашение: 12.03.2036
Цена: 893 руб или 89,3%
Купонная доходность: 12,00%
Доходность к погашению: 14,43%
Частота выплат: раз в полгода

ОФЗ 26245 (RU000A108EG6)

Погашение: 26.09.2035
Цена: 894 руб или 89,4%
Купонная доходность: 12,00%
Доходность к погашению: 14,44%
Частота выплат: раз в полгода

ОФЗ 26229 (RU000A100EG3)

Погашение: 12.11.2025
Цена: 977 руб или 97,7%
Купонная доходность: 7,15%
Доходность к погашению: 14,38%
Частота выплат: раз в полгода

ОФЗ26244 (SU26244RMFS2)

Погашение: 12.11.2025
Цена: 879,4 руб или 87,9%
Купонная доходность: 11,25%
Доходность к погашению: 14,13%
Частота выплат: раз в полгода
Лично я верю в снижение КС поэтому держу ОФЗ с фиксированным купоном, такие как ОФЗ26244 и ОФЗ 26246. А вы держите ОФЗ, если да, то какие?

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!

Появился необычный выпуск облигаций с постоянным купоном выше ключевой ставки! На долговой рынок выходит очередной выпуск всеми известной золотодобывающей компании, которая любит брать в долг ( иногда не совсем удачно). Разберемся в чем сейчас есть риски для инвестора, посмотрим отчетность компании и решим стоит ли занимать Селигдару или нет, выпуск без оферты и амортизации на срок 2,5 года!

Прежде чем инвестировать свои деньги в какой-либо актив, вы должны понимать, что происходит с компанией подписывайтесь на телеграм канал, там много интересного и актуального!

Селигдар — один из ведущих золотодобывающих холдингов России с 50-летним опытом работы в отрасли. Основными добываемыми металлами являются золото и олово. Запасы золота – 280 тонны, запасы олова – 421 тыс. тонн. Входит в топ-10 крупнейших российских компаний по объемам годовой добычи золота. Бизнес компании делится на два подразделения: золотой и оловодобывающий сегменты. Добыча ископаемых ведется в шести регионах России: золота — в Якутии, Алтайском крае, Бурятии, олова — в Хабаровском крае, также перспективные проекты компании находятся в Оренбургской области и на Чукотке

📊Финансовые показатели компании за 2024 год по МСФО.

✅ Выручка выросла на 5,9% год к году и составила 59,3 млрд руб. Выручка увеличилась за счет роста цен на золото, особенно в рублях. При этом 86% выручки это доход от реализации собственного золота.
✅EBITDA выросла на 27,3% год к году и составила 23,6 млрд руб. З а счет роста цен на золото и снижению затрат на производство.
⛔При таких впечатляющих показателях компания показала чистый убыток в 12,8 млрд. руб! В чем причина? Основная причина это переоценка золотых облигаций Селигдара. Т.к в 2024 году резко вырос доллар и цены на золото, компания 2-й год подряд показывает убыток.
⛔Чистый долг / EBITDA – 3,45х;
⛔Собственный капитал, как и кэш на счетах снизились за год на -20% до 19,4 млрд. руб и 8,43 млрд. руб соответственно. Причина это дивидендная выплата+ курсовая разница золотых облигаций.

Если по отчету более менее понятно финансовое здоровье компании, но есть и другие проблемы. Например, в ноябре 2024 году суд наложил арест на 58,2 млн акций, но в марте Мосгорсуд отменил это решение. Также на текущий момент под следствием остается президент компании, который лишился своего пакета в доле 7,12%.

💼Размещение.

Селигдар размещается 22 июля (сбор заявок до 17 июля) и планируют собрать заявки на облигации, с постоянным купоном на 2,5 года. А+ стабильный от Эксперт РА. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска.

⚙Наименование: Селигдар-001 Р-04
Объем: до 3 млрд.руб
Номинал: 1000
Ориентировочная ставка купона: до 20,5% или 22,54% если реинвестировать купоны.
Срок размещения: 2,5 года
Начало размещения: 22 июля 2025.
Оферта: нет
Амортизация: нет
Для неквалифицированных инвесторов
Выплаты: ежемесячные выплаты.
💼Также у компании есть и другие выпуски:
Селигдар GOLD01 ( погашение: 31.03.28; купонная дох: 6,5%; дох.погашения: 13,6% )
Селигдар GOLD02 ( погашение: 3.01.30; купонная дох: 6,5%; дох.погашения: 10,33% )
Селигдар GOLD03 ( погашение: 14.09.29; купонная дох: 6,5%; дох.погашения: 11,04% )
Селигдар выпуск 1 ( погашение: 29.10.25; купонная дох: 10,8%; дох.погашения: 22,42% )
ПАО Селигдар 001Р-02 ( погашение: 1.03.27; купонная дох: 24%; дох.погашения: 19,78% )
Селигдар 001Р-03 ( погашение: 25.09.27; купонная дох: 23,25%; дох.погашения: 20,72% )
Итак, подведем итоги. Какие здесь есть риски и плюсы?
❌ Юридические проблемы. Несмотря на то, что в марте суд откатил решение о блокировке акции назад, история еще не закончилась, все мы видели, что случилось с ЮГК.
❌ Большой долг и отсутствие прибыли. Ошибка менеджмента обошлась очень дорого компании, переоценка золотых облигаций сделали свое дело.
✅ Крупный и надежный эмитент.
✅Производство металлов и выручка растут, что не может не радовать!

Вывод: в данном выпуске участвовать не буду, лучше присмотрюсь к 1Р3. Но помните всегда о рисках и не только финансовых, но и юридических!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!

Лента 🍏 подтвердила, что не собирается выплачивать дивиденды за 2025 год 🆕

Считаю решение разумным и логичным: на 31 марта 2025 года у компании NET DEBT / EBITDA составляет 1, при при этом у компании из 108 млрд рублей 53 млрд рублей кредитов и займов являются краткосрочными (средневзвешенная ставка 11,5%), а кэша на 34 млрд рублей ‼️

С учетом специфики деятельности компании надо всегда иметь запас кэша на +- 30 млрд, поэтому на текущую кубышку я бы не делал ставку. Если грубо прикинуть FCF в следующие 12 месяцев в 30 млрд рублей (часть кэша может уйти на M&A), то все равно на будет рефинансировать +-20 ярдов, а это дополнительно 2 млрд процентных расходов кредиторам при 20% ставке (чистая прибыль за 2024 год составила 22 млрд) 🚫

Если пойти на поводу у толпы и наскрести на дивиденд в 10%, то на это потребуется 16 млрд рублей, то процентные расходы по рефинансированому долгу будут сжирать уже не 2, а 3.6 млрд рублей 🚫

В эпоху неадекватных ставок (очередной привет лысому З. из ЦБ) выгоднее затянуть пояса и гасить долг (даже NET DEBT/EBITDA = 1 неприятен), чтобы не кормить банки ради сиюминутной радости акционеров...

Решение Ленты понимаю и одобряю 👍

Подпишись, мне будет приятно!

https://t.me/roman_paluch_invest

25 июля будет заседании ЦБ, где по-мнению большинства аналитиков произойдет снижение КС, по-моему мнение снижение будет на уровне 200-300 б.п. Исходя из этого доходности по вкладам и облигациям будет снижаться. Для тех инвесторов, кто хочет зафиксировать хорошую доходность, я составил данный ТОП, причем рейтинг облигаций не ниже ВВВ+ ( я считаю, что это некая золотая середина, до дефолта далеко, но при этом облигации далеки от рейтинга ОФЗ). При этом рискованных идей по типу Борец, ЮГК и ТГК я избежал несмотря на их высокий рейтинг т.к. там ситуация совсем трудно прогнозируемая.

Прежде чем инвестировать свои деньги в какой-либо актив, вы должны понимать, что происходит с компанией. hsyjrv подписывайтесь на телеграм канал, там много интересного и актуального!

1. Эталон выпуск 002Р-01 (RU000A105VU7)

Эталон Групп строит жилую недвижимость в России. Компания реализует крупные жилые проекты с ориентиром на средний и бизнес-класс ценовые сегменты рынка. Проекты Эталон Груп находятся в пригородных или вновь заселяемых районах за пределами центров городов рядом с такими учреждениями, как детсады, школы и больницы.
Рейтинг: ruА- (эксперт РА)
Стоимость облигации: 923 руб. или 92,3%
Доходность купона: 13,50%
Доходность к погашению: 30,75%
Периодичность: ежеквартально
Дата погашения оферты: 20.02.2026

2. Асфальтобетонный завод № 1 выпуск 4 (RU000A1065B1)

Асфальтобетонный завод № 1 является крупнейшим в Северо-западном регионе России производителем асфальтобетонных смесей и других дорожно-строительных материалов. Компания зарегистрирована в г. Санкт-Петербург.
Рейтинг: ruВВB+ (эксперт РА)
Стоимость облигации: 633 руб. или 94,5%
Доходность купона: 13,75%
Доходность к погашению: 32,69%
Периодичность: ежеквартально
Дата погашения: 21.04.2026

3. Глоракс 001P-02 (RU000A108132)

Компания GloraX занимается строительством жилых, общественных и коммерческих объектов в Москве, Московской области и Санкт-Петербурге.
Рейтинг: ruВВB+ (эксперт РА)
Стоимость облигации: 944 руб. или 94,4%
Доходность купона: 17,25%
Доходность к погашению: 30,17%
Периодичность: ежемесячно
Дата погашения: 05.03.2026

4. ГК Самолет выпуск 13 (RU000A107RZ0)

ГК Самолет — одна из крупнейших федеральных корпораций в сфере PropTech и девелопмента. Портфель компании включает 43 проекта, а земельный банк составляет более 28 млн кв. м. Группа входит в число системообразующих организаций российской экономики и занимает первое место в Москве по объемам текущего строительства и второе место в России. Компания активно развивает свою онлайн-платформу, фонды коммерческой и арендной недвижимости и другие
Рейтинг: A+(RU) (эксперт РА)
Стоимость облигации: 931 руб. или 93,1%
Доходность купона: 14,75%
Доходность к погашению: 32,06%
Периодичность выплат : ежемесячно
Дата оферты: 03.02.2026

5. Монополия 001Р-03 RU000A10ARS4

Компания Монополия начала свою деятельность в 2006 году в Санкт-Петербурге. Монополия - логистическая платформа, объединяющая участников рынка автомобильной логистики в цифровой среде с помощью сервисов и технологий.
Рейтинг: BBB+ (эксперт РА)
Стоимость облигации: 1007 руб. или 100,7%
Доходность купона: 26,5%
Доходность к погашению: 27,97%
Периодичность выплат : ежемесячно
Дата погашения: 25.01.2026

Почему срок выбран до 1 года? В такое нестабильное время, в период высоких ставок экономика охлаждается, компаниям тяжело, но с данным кредитным рейтингом и на такой срок инвестирования компании должны выполнить свои долговые обязательства по данным выпускам.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!