Лига Инвесторов

• Объем выпуска: не менее 7 млрд рублей

• Срок обращения: 3 года

• Купон: КС + 250 б.п.

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

• Дата книги: 13 ноября с 11:00 до 15:00 мск

• Начало торгов: 18 ноября

📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года:

• Выручка: 85,6 млрд руб. (-6,2% г/г);

• Чистый убыток: 811 млн руб. (годом ранее — 4,9 млрд рублей чистой прибыли).

• Показатель EBITDA: 18,5 млрд рублей (сократился на 3,5%)

Доля заказчиков из Китая в выручке компании снизилась с 18% до 13%, доля российских заказчиков составила 85%.

• Долгосрочные обязательства: 69,9 млрд руб. (-6,4% за 6 месяцев);

• Краткосрочные обязательства: 67,7 млрд руб. (+4,4% за 6 месяцев);

• Чистый Долг/EBITDA: сократился с 3,1 до 2,4. Этого удалось достичь благодаря росту эффективности использования парка и снижению издержек.

Основными драйверами ухудшения стали два фактора: увеличение финансовой нагрузки (выплаты по кредитам и облигациям) и сокращение доходов от основного бизнеса в логистике и экспедировании.

Сравним условия нового выпуска с единственной бумагой компании в обращении:

• ТрансКонтейнер П02-01 $RU000A109E71 Купон: КС+1,75% на 1 год 9 месяцев, ежемесячно

Новый выпуск предлагают более выгодные условия. Он не только дают премию к доходности существующей бумаги, но и являются одним из самых доходных предложений в своей рейтинговой группе.

📍 Что готов предложить нам рынок долга:

• Инарктика 002Р-03 $RU000A10B8P3 (А+) Купон: КС+3,4% на 2 года 4 месяца, ежемесячно

• АФК Система 002P-05 $RU000A10CU55 (АА-) Купон: КС+3,5% на 1 год 11 месяцев, ежемесячно

• Селигдар 001Р-07 $RU000A10D3X6 (А+) Купон: КС+4,5% на 1 год 11 месяцев, ежемесячно

• Черкизово БО-002P-02 $RU000A10C5F9 (АА) Купон: КС+2,0% на 1 год 8 месяцев, ежемесячно

• Группа Позитив 001Р-01 $RU000A109098 (АА) Купон: КС+1,7% на 1 год 7 месяцев, ежемесячно

• Балтийский лизинг БО-П11 $RU000A108P46 (АА-) Купон: КС+2,3% на 1 год 6 месяцев, ежемесячно

• ПАО «КАМАЗ» БО-П14 $RU000A10ASW4 (АА-) Купон: КС+3,4% на 1 год 2 месяца, ежемесячно

• Биннофарм Групп 001P-03 $RU000A107E81 (А) Купон: КС+2,4% на 1 год 1 месяц, ежемесячно

• СИБУР Холдинг 001Р-02 $RU000A10A7H3 (ААА) Купон: КС+2,1% на 1 год 1 месяц, ежемесячно

Если вы планируете инвестировать на короткий срок, то стоит обратить внимание на флоатеры: сейчас они интереснее облигаций с фиксированным купоном.

По сути, они предлагают лучшую доходность, чем банковские вклады: пока депозиты и сверхнадёжные облигации дают доходность на уровне или ниже ключевой ставки, флоатеры позволяют получить по ней премию.

Что по итогу: Угроза привлекательности нового выпуска — возможное снижение купона, которое сделает инвестицию менее привлекательной. Подавать заявку на участие не планирую.

В портфеле ранее куплены флоатер от Селигдар 001Р-07 КС+4,5% и АФК Система 002P-05 КС+3,5%.

Отдельного внимания заслуживает новое предложение от Инарктика 002Р-05 с купоном КС + 3,0% и сроком обращения три года. Приём заявок открыт до 14 ноября. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

Наш телеграм канал

✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.

'Не является инвестиционной рекомендацией

Не усредняй против тренда.

Усреднение — это ловушка для эго. Лучше признать убыток и перезайти по своей торговой системе.

Контекст важнее точки входа. Не открывайся просто «потому что уровень». Смотри за лентой, объемами и общим настроением рынка.

Ты здесь вечный новичок. Даже через 3, 5, 10 лет. Никогда не прекращай обучение.

Не торгуй в консолидации — там больше всего ложных движений и стопов.

В трейдинге нет ничего железобетонного. Любые стратегии, уровни, фибы, индикаторы зоны могут дать сбой. Используй теорию вероятности в свою сторону.

Отдыхай. Иногда бросай рынок и не смотри на него несколько дней или недель.

Выходи быстро, если что-то не нравится. Скальпер должен быть хладнокровным, не надеющимся.

⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента ⚡️

👋 Представлюсь

Меня зовут Лекс, и я веду канал Пассивный доход.

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на 20 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

Почему Татнефть? Все просто: компания дивидендная, бизнес устойчивый (добыча, переработка, все как полагается), а значит идеально подходит для моих целей. Префы — потому что доходность выше!

Сколько нужно получить?

• Согласно данным Росстата, средняя начисленная зарплата в России за август составляет 99 400 рублей в месяц.

• По данным СберИндекса, медианная зарплата составила 59 849 рублей в месяц (на сентябрь 2025).

• Хочется получать 300 000 рублей в месяц (чуть больше активного дохода нас двоих с женой).

Сколько привилегированных акций Татнефти нужно?

Я посчитаю примерно, ведь цена меняется каждый день, особенно на фоне геополитических заявлений и введения разного рода санкций на российскую нефть. Также учел налог в 13%, который нужно будет заплатить.

Дивиденды буду брать за текущий год. Они по дивполитике составляют не менее 100% от скорректированного свободного денежного потока!

Показатели за 9 мес. 2025 года (снизились):

• Выручка: 1,97 трлн руб. (за 2024 г. — 2,03 трлн руб.)

• Операционная прибыль: 317,2 млрд руб (за 2024 г. — 403 млрд руб)

• EBITDA: 396 млрд руб (за 2024 г. — 478 млрд руб)

• Чистая прибыль: 212,7 млрд руб (за 2024 г. — 306,1 млрд руб)

• FCF: 154,7 млрд руб (за 2024 г. — 235,6 млрд руб)

Я возьму два сценария: пессимистичный (10%) и оптимистичный (15%).

При ДД 10%:

• Для средней ЗП: 26,3 тысяч акций ≈ на 13,7 млн ₽

• Для медианной ЗП: 15,8 тысяча акций ≈ на 8,2 млн ₽

• ЗП 300 000: 73,7 тысяч акций ≈ на 41,3 млн ₽

При ДД 15%

• Для средней ЗП: 17,5 тысячи акций ≈ на 9,1 млн ₽

• Для медианной ЗП: 10,5 тысячи акций ≈ на 5,5 млн ₽

• ЗП 300 000: 53 тысячи акций ≈ на 27,5 млн ₽

Вполне неплохо: получается, что жить без излишеств на дивы от префов Татнефти реально с капиталом от 9 до 14 млн ₽. А вот если нужен более ощутимый доход, то нужно уже 27–40 млн ₽.

⚠️ Риски и нюансы

К сожалению, но дивиденды не всегда гарантированы, их могут сократить или вовсе отменить. Сейчас Татнефть занижает выплаты, а в 2020 году и вовсе дивиденды были ниже плинтуса — 10,94 рубля за акцию.

Инвестиции в акции Татнефти не лишены рисков. Причина номер один — это цены на нефть. Вторая причина — это огромное санкционное давление. Ну и третья — когда-нибудь, неизвестно когда, нефть закончится 😢 Также есть риски повышения налогов и того, чего мы сейчас вообще не представляем, а оно есть!

В целом, если вам хватает небольшого пассива, то да, можно рассмотреть Татнефть как главную часть портфеля. Но если ваша цель достойный денежный поток прямо сейчас, то проще смотреть компании с более высокой доходностью.

Не держи все яйца в одной корзине 🍳

Сейчас в моем портфеле 6 акций Татнефти-п, я только в начале пути, но даже если это отличная дивидендная история, то я не готов держать только одну компанию: у меня диверсификация — и дивиденды от разных активов. Ведь неизвестно, когда и какие риски реализуются.

Диверсифицироваться лучше с самого начала! Сейчас у меня в портфеле Сбер, ФосАгро, ЛУКОЙЛ, Новабев, БСПб-ао, Татнефть-ап, Хэдхантер, X5. Всего 8 штук, и я считаю, что на данном этапе пока что хватит, лучше начать усиливать лучшие из них.

Татнефть-ап планирую держать в районе 10-15% от общей доли акций в моём портфеле, которая будет составлять ~40%. Остальные 60% — ОФЗ, корпоративные облигации и ЗПИФы недвижимости — только те активы, которые приносят регулярный пассивный доход.

Стоимость моего портфеля сейчас небольшая, а для кого-то и мизерная — всего 80 000 рублей, но я смотрю в будущее, а поможет мне в этом дисциплина и регулярные пополнения, а также реинвестирование дохода. Уже закинул очередные 20 тысяч с зарплаты и готовлюсь к ноябрьской закупке под пассивный доход.

Вывод

Вывод как и раньше: нельзя ставить всё на одну акцию. Татнефть — достойный игрок, но не супергерой пассивного дохода. Чтобы «не работать», на неё ориентироваться можно, но не стоит считать её единственным источником и философским камнем дивдохода. Пока что она — дополнение, а не основа.

Главное правило моего портфеля простое: брать только те активы, которые платят. Тогда даже в самый «голодный» дивидендный год, мой пассивный доход уменьшится, но не сойдет на нет, позволяя кушать не только мороженку.

Желаю вам только «сытых лет» и растущего пассивного дохода! 🚀

Я открыто публикую все свои сделки, вы можете их видеть в моем публичном портфеле! Чтобы ничего не пропустить, подписывайтесь на мой телеграм-канал, если вам интересен путь инвестора и то, как обычный человек идет к регулярному пассивному доходу.

Мои ссылки: публичный портфель | телеграм-канал | Смартлаб | Дзен

👀Что там по выпуску?

📌Дата размещения - 14.11.2025г., уже завтра.

📌Дата погашения - 06.12.2028г., выпуск немного нестандартный, так как длительность размещения превышает обычные 3 года. Тут все дело в распределении регионального бюджета, а точнее в прогнозах поступлений в его доходную часть.

📌Объем размещения - 8 000 000 000 рублей, сразу видны большие планы региона в социально-экономических вопросах.

💰Размер купона - 16,2% годовых, купон фиксированный на весь срок размещения облигаций. А с учетом планов ЦБ по снижению ключевой ставки номинальная доходность может обогнать КС буквально через месяц. YTM составит практически 17,5%, но цена, скорее всего, будет далека от номинала.

📌Выплата купонов - ежемесячно. Администрация Томской области в этом вопросе не обижает инвесторов. У меня в портфеле уже есть выпуск 34074 и по нему также предусмотрена ежемесячная выплата. Первый купонный период будет продолжительнее остальных, ведь купон будет выплачен 22.12.2025г.

📌Оферта по выпуску отсутствует. Можно купить облигации и держать их в портфеле до погашения или до новых выпусков с более интересной доходностью.

📌Через 25 месяцев предусмотрена амортизация - будет погашено 40% от номинала.

📌Выпуск Томская Обл-34075-об доступен для неквалифицированных инвесторов.

📊Что еще важно знать?

🧮Достаточно высокая доходность обусловлена кредитным рейтингом области на уровне ВВВ+. С одной стороны, рейтинг не самый высокий и это позволяет предлагать доходность выше средней по рынку, но с другой стороны, риски дефолта по субфедералам минимальны и не зависят от кредитного рейтинга.

🧮Я всегда рассматриваю региональные облигации как альтернативу банковскому депозиту. Но при этом мало какие топ банки предложат ставку в 16,2% с ежемесячной выплатой процентов и возможностью пополнения на срок в 3 года. И мы все понимаем, что при досрочном расторжении депозита весь накопленный процентный доход пересчитывается по ставке близкой к 0,5% годовых, а субфедеральные облигации всегда можно легко продать без потери выплаченных купонов.

🧮Субфедеральные облигации идеально подходят инвесторам, которые хотят минимизировать риски и не готовы вкладываться в ВДО.

🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.

#облигации #Томская_область

📞 $MTSS — МТС в III кв. нарастил выручку на 18,5% - до 213,8 млрд руб., OIBDA - на 16,7%

🏦 $MBNK — МТС-Банк отчет МСФО:

— Чистая прибыль за 9М — ₽9,5 млрд (–20,2% г/г)

— Чистая прибыль за III кв — ₽6 млрд (+46,8% г/г)

⚡️ $PMSB $PMSBP — СД - Пермэнергосбыт: дивиденды = 26,0 руб., ДД: 7.12%

🇺🇸 Рубио: США вывели из-под санкций строящуюся атомную электростанцию Пакш-2 в Венгрии, которую возводит Росатом. Это необходимо, чтобы Будапешт обрел энергетическую независимость

🇺🇸Рубио: США рассматривают предложения России о сохранении в силе еще на год количественных ограничений в рамках ДСНВ

🇺🇸 Рубио: США дали Венгрии годичную отсрочку от санкций для продолжения закупки нефти и газа у России

🇺🇸 Рубио: США практически исчерпали возможности по введению новых антироссийских ограничений

🇺🇸 Рубио: РФ и США считают, что следующая встреча Путина и Трампа должна дать конкретный результат в урегулировании на Украине

📈 Главы государств ЕС вернутся к вопросу обсуждения конфискации активов  РФ для кредита Украине на заседании Европейского совета 18-19 декабря

Ожидается в течение дня:

📞 $MTSS — Операционные и финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 мес. 2025г - прошлые отчеты + конференц-звонок (12.00)

📞 $RTKM — Финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 мес. 2025г - прошлые отчеты + конференц-звонок (12.45)

🏦 $MBNK — Финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 мес. 2025г - прошлые отчеты + вэб-каст для инвесторов (11.00)

——————————

⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента ⚡️

🫠 Не зря говорят, что первый миллион самый сложный.

• Ещё не в полную силу работает сложный процент.

• Психологически не сразу осознаёшь, что бывают просадки, нервничаешь и можешь принимать ошибочные решения.

• Привычка вырабатывается не у всех и не сразу.

• При благоприятных обстоятельствах доходы должны расти, а с ними и пополнения.

Я посмотрел, сколько времени потребовалось на каждый из семи миллионов рублей. Все они зафиксированы у меня в канале, где я публикую отчёты о результатах первого числа каждого месяца. Идёт пятьдесят третий месяц.

🍋 Миллион 1 — 10 месяцев (16 в уме)

• июль 2021 — апрель 2022

Я начал в июле 2021 года, взяв за точку отсчёта 360 000 рублей (оно идёт как пополнение в июле). Если бы я начал с нуля, то месяцев было бы около 16 (в месяц пополнения были бы по 60 000). В плюс портфель в этот период так и не вышел, но первый миллион накопился.

🍋 Миллион 2 — 13 месяцев

• май 2022 — май 2023

Второй миллион набрался за 13 месяцев. Если сравнивать с первым миллионом, то кажется, что времени ушло больше, но стоит вспомнить про стартовый капитал, с которого я начал отсчёт. Портфель вышел в плюс.

🍋 Миллион 3 — 8 месяцев

• июнь 2023 — январь 2024

Третий миллион получился за 8 месяцев. Интенсивность пополнений повысилась, я в эти 8 месяцев делал пополнения на 100 000.

🍋 Миллион 4 — 5 месяцев

• февраль 2024 — июнь 2024

Четвёртому миллиону понадобилось 5 месяцев. Я снова смог увеличить пополнения. Это был период взрывного роста, сменившегося разворотом на дно. Пружина стала сжиматься.

🍋 Миллион 5 — 5 месяцев

• июль 2024 — ноябрь 2024

Снова понадобилось 5 месяцев. Период оказался самым сложным для портфеля, ведь несмотря на пополнение в 1,214 млн за 5 месяцев, росла просадка.

🍋 Миллион 6 — 3 месяца

• декабрь 2024 — февраль 2025

Рекордный срок в 3 месяца. Декабрь оказался очень успешным, портфель вырос на сохранении ключевой ставки, когда все ждали повышения. Пополнений за 3 месяца было 638 тысяч.

🍋 Миллион 7 — 4 месяца

• март 2025 — июнь 2025

Повторить рекорд не получилось, да и ничего выдающегося не произошло. Пополнение на 810 000 за этот период, портфель подрос.

🍋 Миллион 8 — 4 месяца

• июль 2025 — октябрь 2025

Снова 4 месяца, пополнение 800 000. Геополитические погружения не позволили перешагнуть планку 8 млн раньше, так-то эпизодически портфель превышал 8 млн и в августе, и в сентябре, но зафиксирован по итогам октября.

Скрин из сервиса учёта инвестиций

Тут отчёт за октябрь, следующий отчёт будет 1 ноября — не пропустите.

💣 Взрывной рост капитала

Взрывной рост капитала обеспечивается следующими факторами:

1. Регулярные пополнения

2. Рост размера пополнений

3. Сложный процент

4. Время

Ни в коем случае нельзя забывать про время. Даже при позитивном тренде работа сложного процента хорошо заметна после пятого года инвестирования. А если добавить волатильность, то может показаться, что делаешь всё не так. Нужно это учитывать.

В периоды турбулентности и волатильности доходность скачет. У меня XIRR достигал 18% и падал до 4%.

Важной составляющей инвестиций является получение пассивного дохода. Портфель на данный момент приносит кэшфлоу в среднем более 78 тысяч рублей в месяц после налогов. И он постоянно растёт.

↩️ ДКП развернулась?

ЦБ наконец-то снизил ключ. Пока что это ни о чём, но будет ниже. В любом случае, продолжаем пользоваться высоким ключом. Ждём заседания в конце года, вдруг до 16% снизят.

🚫 Что мешает инвестору?

Во-первых, инфляция, цель которой сделать инвестиции ничтожными и иногда даже жалкими.

Во-вторых, отсутствие плана, которого надо придерживаться. Бессистемность и реактивный подход вместо проактивного угробят любые инвестиции.

В-третьих, отношение к инвестициям. Срубить, поднять, обыграть — если эти слова есть в лексиконе инвестора, то и слово инвестиции лучше заменить на слово казино.

Период турбулентности будет пройден, дивиденды заплатят, ключевая ставка продолжит снижаться, а потом что-то ещё произойдёт. Всегда что-то происходит. Не знаю, кто как, а я продолжаю. Впереди девятый миллион.

Ну а дальше — тот самый туземун и коктейль в баре в твою честь, легенда Мосбиржи.

🔥 Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.