Лига биржевой торговли

На днях аналитики Сбера обновили свои подборки — это коснулось и топа дивидендных акций, где произошли очень серьезные изменения.

Сначала оттуда исключили Совкомфлот и Роснефть — у первой дивиденды могут снизиться из-за санкций, а исключение второй «носит тактический характер». Позже оттуда убрали еще и акции НЛМК, которые заменили на бумаги Хэдхантера.

От кого же ждут самых высоких дивидендов?

💸 Банк Санкт-Петербург. Ожидаемая доходность — 15,3%.

Этот банк для многих остается загадкой, ведь пока его коллеги страдают от высокой ставки, он от нее только выигрывает. Поэтому рынок сомневается, будет ли он так же эффективен при снижении ставки — отсюда и такие низкие оценки (текущий P/E = 3,5х).

Этим же объясняется его высокая доходность — инвесторы считают ее «временной» и не спешат покупать его акции. Хотя кто знает, вдруг этот банк снова нас удивит? :)

💸 Лукойл. Ожидаемая доходность — 13,4%.

Этот монстр редко покидает такие топы — он всегда делится своей прибылью, и почти всегда его выплаты оказываются щедрыми. Его не останавливали ни санкции, ни низкие цены на нефть — настоящая кеш-машина для своих акционеров.

Вот и сейчас он порадует своими дивидендами, которые станут одними из самых высоких в секторе. Правда еще есть Сургутнефтегаз, но его в этот список почему-то не включили.

💸 Татнефть. Ожидаемая доходность — 13,2%.

Еще один нефтяник, который эффективно работает со своими активами — ему нужно пополнять бюджет Татарстана, поэтому за ним очень пристально следят :) Компания даже может снизить свою инвестпрограмму, чтобы заплатить еще более высокие дивиденды.

У Татнефти есть еще один плюс — она вернулась к ежеквартальным выплатам, в то время как другие платят раз в полгода/год.

💸 Хэдхантер. Ожидаемая доходность — 13%.

Это уникальный случай, когда IT-компания попадает в такую подборку. При этом ее акции почти не растут — инвесторы ждут ухудшения ее результатов, ведь рынок труда начинает остывать.

Хотя тут все не так просто — у Хэдхантера почти монопольное положение, и при снижении оборота он может просто повысить цены. Вот и эксперты считают, что компания будет платить высокие дивиденды вплоть до 2028 года.

💸 Сбербанк. Ожидаемая доходность — 12,9%.

Ну и какая же подборка без зеленого гиганта? Причем он попал сюда не по блату, а вполне заслуженно — банк платит хорошие дивиденды, которые в дальнейшем будут только расти. Такие прогнозы дает руководство, и нет оснований ему не верить.

Все-таки ставка начнет снижаться, что скажется на его маржинальности — а там уже и до двух триллионов прибыли рукой подать :)

💸 Транснефть. Ожидаемая доходность — 12,5%.

После налога акции ушли на коррекцию, которая вернула им привычную доходность. Компания остается защитной историей — у нее есть хорошая кубышка, а ее выручка зависит лишь от тарифов (объемы прокачки почти не меняются).

💸 ФосАгро. Ожидаемая доходность — 12,1%.

Довольно неожиданно, хотя и логично. Компания снизила дивиденды, чтобы погасить часть своих долгов — теперь процентные расходы будут ниже, что позитивно скажется на ее прибыли. К тому же цены на удобрения растут, а рубль должен ослабнуть.

Так что у ФосАгро все должно быть отлично — некоторые аналитики рисуют ей дивиденды в районе 15%. Но в SberCIB сидят более скромные товарищи :)

Вот такой у нас обновленный топ. У меня есть 5 из представленных акций, нет лишь БСПБ и ФосАгро — в первом я не вижу большого апсайда, а вторую думаю добавить в портфель (но хотелось бы подешевле).

А как обстоит дело у вас? Богатеете на дивидендах? :)

*****

Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам и рынку.

Честно говоря, после дикого роста ОФЗ на вечерке 05 февраля я надеялся на что-то большее от RGBI... Например, слетать вверх примерно на 106. Но уж как есть🤷‍♂️ Видимо, хорошие данные по инфляции пока что не изменили планов крупных игроков. Они по-прежнему продают ОФЗ😕 Что, вообще говоря, немного напрягает. Всё-таки это умные деньги. Но уж как есть.

Я же по-прежнему считаю, что смысл покупать дальние ОФЗ есть. И еще какой ! Впереди маячит перспектива заключения мира, а ЦБ РФ заявлял о планах начала снижения ключевой ставки "не ранее второй половины 2025 года". К тому же доходность некоторых дальних ОФЗ уже сравнялась с доходностью фондов денежного рынка. Так что смысл есть.

Обратите внимание, я выкладываю свои посты на разных площадках, потому рекомендую подписаться на мой тг канал, где они все есть в одном потоке. Там я делюсь информацией в онлайн-режиме.

Фонд Renaissance Technologies по праву считается лучшим в истории — его среднегодовая доходность превышает 60%, и за последние 30 лет он принес своим инвесторам более 100 миллиардов прибыли.

Многие люди пытались понять, как Джим Саймонс и его группа математиков, инженеров и программистов добивается таких результатов. Одним из таких людей был Грегори Цукерман — он не сумел раскрыть всех секретов, но слегка приоткрыл завесу тайны над этим закрытым фондом.

Как оказалось, некоторые принципы Renaissance будут актуальны и для частных инвесторов. Так чему же нас может научить человек, который разгадал рынок?

Будьте проще. Некоторые математические гении используют сразу несколько моделей — Саймонс же упростил задачу и построил свою стратегию на одной модели. Цукерман объясняет:

«Прелесть этого подхода заключалась в том, что объединив все свои торговые сигналы и требования в единую модель, Renaissance мог легко тестировать и добавлять новые сигналы, мгновенно определяя, превысит ли прибыль от потенциально новой стратегии ее затраты».

Ни у кого из нас не будет такой сложной стратегии, как у Саймонса, но приятно осознавать, что одна из самых эффективных торговых моделей в мире все равно гонится за простотой.

Знайте, кто стоит по другую сторону. Если Renaissance получил прибыль в размере 100 миллиардов долларов, то кто-то должен был эти деньги потерять. На Уолл-стрит любят шутить, что математики фонда обирают дантистов и адвокатов, которые решили стать трейдерами.

Джим Саймонс дал другой ответ:
«Мы не отбирали деньги у частных инвесторов, покупающих и удерживающих акции. В проигрыше оказались те, кто часто торгует. Renaissance использует слабости и промахи своих коллег-спекулянтов, как мелких, так и крупных».

На рынке так много участников, что невозможно определить, кто находится на другом конце терминала. Но многие трейдеры предполагают, что их оппоненты глупы и иррациональны.

А теперь представьте, что по другую сторону вашей сделки стоит Саймонс и его группа докторов наук — после таких мыслей желание перехитрить рынок может пропасть навсегда :)

Иногда причины не имеют значения. Одна из причин успеха Renaissance заключается в том, что команда Саймонса не имела опыта инвестирования. Поэтому их не волновало, как и почему работают выбранные ими схемы, главное, чтобы они работали:

«Эти тенденции и странности иногда происходили так быстро, что были незаметны для большинства инвесторов. Команда называла их «призраками», но эти вещи появлялись с завидной частотой. К 1997 году более половины их торговых сигналов были такими, что Саймонс и его люди не могли их полностью понять».

Человеческое поведение двигает рынок. Даже будучи математиком, Саймонс большое внимание уделял человеческой психологии — вот как объяснил это один из исследователей его фонда:

«Люди наиболее предсказуемы во времена сильного стресса — они действуют инстинктивно и впадают в панику. Наша идея заключается в том, что участники рынка будут реагировать так же, как это делали люди в прошлом.. и мы научились извлекать из этого выгоду».

Будьте скромными. Иногда Renaissance сравнивают с фондом LTCM, в котором так же было много ученых и докторов наук, однако между ними есть большая разница:

«Основная ошибка LTCM была в том, что его руководство верило, что ее модели соответствуют действительности. Мы же никогда не верили, что наши модели отражают реальность — только некоторые аспекты реальности».

Никто до конца так и не разобрался в рынках. Саймонс утверждал, что они были правы примерно в 51% своих сделок. Люди, которые считают себя правыми всегда и везде, в конечном итоге понесут потери.

Даже крупнейшие инвесторы нервничают так же, как и мы. Во время одной из коррекций Саймонс так переживал за свой портфель, что позвонил управляющему и спросил: «Может, нам продать часть моих акций и встать в шорт?»

На следующий день рынок достиг дна и развернулся :)

*****

Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам и рынку.

• Купон (ежемесячный): 30,00% (YTM 34,50%)

• Срок обращения: 5 лет

• Объем: 1 млрд р.

• Амортизация: нет

• Доступ только для квалифицированного инвестора

Для чего деньги: Привлеченные средства компания планирует направить на масштабирование бизнеса, в том числе на разработку онлайн ресейл-платформы, а также на дальнейшее развитие розничной сети и пополнение оборотных средств.

Выпуск облигаций предусматривает выплату ежемесячных купонов со ставкой 29,5-30% годовых, при этом реинвестирование купонов позволит увеличить доходность до 34,5% годовых. Амортизация и оферта в данном выпуске не предусмотрены.

📍 МГКЛ 001Р-05 $RU000A107UB5 или вот к примеру, есть такой выпуск облигации. Торгуется сейчас на 20% ниже номинальной стоимости. Купон фиксированный 20%

• Рейтинг: BB

• Стоимость облигации: 829,4Р

• Доходность к погашению: 29,86% (купоны 20%)

• Амортизация: нет

• Дата погашения: 20.02.2029

Почему такая цена? Старые выпуски из за меньшей купонной доходности становятся не так интересны инвестору. Деньги очень быстро перетекают в новые размещения, оставляя после себя интересные точки входа.

Этот выпуск дает меньшую доходность, но если сидеть до погашения то вместе 30% процентов, я получу 40% Вот такая простая математика.

📍 Темпы роста: Выручка МГКЛ за январь 2025г выросла в 4,7 раза г/г до 715 млн руб — операционные результаты. Бизнес растет ударными темпами и аппетит появляется во время еды.

Из того, что смущает: Компания занимает деньги под 30% годовых на развитие, что выглядит опрометчиво в текущих рыночных условиях.

По итогу решил взять в свой облигационный портфель два данных выпуска равными долями по 50К. От общего депозита примерно 40% средств у меня в защитных инструментах со средней доходностью 24,5%. Всех благодарю за внимание.

Наш телеграм канал

✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

'Не является инвестиционной рекомендацией

Также, вчера открывал шорт в акциях Группы Позитива на выходе из длительной консолидации по 1726,8 руб. В этот раз начал быстро фиксировать прибыль частями, остатки закрыл после данных по инфляции.

После статистики по инфляции успел открыть только лонг в акциях Самолёта. Остальные акции, которые отобрал под позитивный сценарий, начали расти ещё до публикации данных, после слов Аксакова.

В итоге недельная инфляция с 28 января по 3 февраля замедлилась с 0,22% до 0,16%, а годовая осталась на уровне 10,14%. Вечерняя торговая сессия открылась гэпом верх, а рынок развернулся от нижней границы боковика, как я и предполагал.

В результате прибыль за день составила +107 326,92 руб. — здесь учёл только закрытые позиции.

Совет трейдера

Количественное определение риска – ключевой элемент трейдинга. Если вы не можете этого сделать, не открывайте сделку.

На рынках с 2011 года. Ушёл с должности начальника аналитики в брокерской компании ради трейдинга и свободы. С 2025 года я веду дневник трейдера, где фиксирую свои мысли, заметки, самоанализ и результаты. Это помогает мне выстраивать системный подход к работе на рынке и дисциплинировать себя. Каждый пост —  это мой путь трейдера.

Больше об трейдинге вы найдете в моём телеграм-канале.

С уважением, Дмитрий!