Лига биржевой торговли

Рынок не дает нам скучать — после пары спокойных сессий он вдруг рухнул вниз, хотя поводов для этого вроде бы и не было.

Мы уже привыкли к падениям на громких новостях, но тут инвесторы отреагировали на простую рутину. Ведь политики и раньше повышали ставки, а потом отказывались от своих слов — сейчас будет точно так же, поэтому их угрозы нужно делить на десять (особенно у Трампа!).

Банк России тоже ничем не удивил — от него ждали сохранения ставки, и тот не стал разочаровывать эти ожидания :) Более того, его риторика стала гораздо мягче — можно почти со 100% уверенностью сказать, что цикл повышения остался в прошлом.

Так почему же рынок резко грохнулся вниз?

Думаю, все дело в накопительном эффекте — позитивные факторы никак не реализуются, зато негативные все громче дают о себе знать. Нефть болтается в районе 65 долларов, рубль остается крепким, а санкции все так же давят на российский экспорт.

А еще начали выходить квартальные отчеты, которые тоже не добавляют нам оптимизма. Тут не нужно далеко ходить — так вчера Новатэк отчитался об убытке в 35 миллиардов. И пусть отчет по РСБУ не показателен, но звоночек все равно тревожный.

Не забываем и про то, что с этого года компании платят более высокий налог на прибыль. Плюс многие из них рефинансировали свои долги — если раньше ставка по ним была 8-12%, то сейчас им придется платить в два с половиной раза больше.

Поэтому облигации выглядят интереснее — в моменте они дают предсказуемую (и высокую!) доходность, в то время как с акциями ничего не ясно. Да, у них есть сильные драйверы для роста, но до этих драйверов еще нужно дожить :)

А значит борьба между быками и медведями продолжится. Тут главное не вставать ни на чью сторону, а играть в свою игру и не прогибаться — у каждого из нас свой план, и в такие времена придерживаться его особенно важно.

Ведь стоит немного поплыть, и наш мозг оправдает любую ошибку. А где одна ошибка, там вторая и третья… И чтобы не наломать дров, на майских нужно как следует отдохнуть и отвлечься от рынка.

А еще было бы неплохо вспомнить о когнитивных искажениях — о них сегодня выйдет отдельный пост :)

– #SOL и #SUI показывают силу: спокойные гавани в условиях турбулентности
– Скоро ожидается речь сына Трампа про #ETH — это может стать драйвером для новых движений.
– Шортов в рынке много – любой позитив от Трампа легко превратит их в топливо для роста.

💬 О чем стоит задуматься:

– Формат 4-летних криптоциклов больше не работает. Халвинг? Увы, его влияние слабеет – из-за роста объёмов ETF и западного капитала.
– #ETH постепенно теряет позиции. Капитал, трафик и ликвидность уходят в Solana и альтернативные сети. #SOL растет – органика, юзкейсы, экосистема.

Что ещё стоит учитывать:

– Аирдропы сегодня – занятие для терпеливых. Профит там маленький. Настоящая инфраструктура строится в других местах.
– Сильный листинг сегодня – это выход на Coinbase или Upbit. На бинансе — уже не показатель.

📈 Что важно видеть прямо сейчас:

– 87% инвесторов в BTC в прибыли. Это выше прошлых уровней на такой цене. Сильный фундамент для продолжения роста.

– Баланс прибыли и убытков по краткосрочным держателям – почти 1:1. Обычно это точка перехода к стабильному бычьему тренду.

🔥BTC сегодня – инструмент инсайдеров, особенно вокруг Трампа.

Не ждите классической логики. Ждите движения на “пустых» новостях.

Пик эйфории – это не сигнал покупать, а сигнал фиксировать

📌Наша задача – забирать прибыль там, где другие теряют голову.

Step by step

• С начала года -1,16%

Продолжаю в рамкам долгосрочной стратегии формировать портфель из акций роста, которые по моему мнению, на долгой дистанции, способны показать опережающий рост по сравнению с нашим индексом.

Отставание от индекса МосБиржи связываю с тем, что в моей стратегии изначально было собрано большое количество эмитентов из it-сектора. Реализация рисков в виде замедления темпов роста бизнеса и опасений инвесторов, что иностранные компании вытеснят российские аналоги, как только у них появится возможность вернуться на российский рынок, не дают им выйти на траекторию роста.

🟢 Лидеры роста за все время: Мать и дитя +18%, X5 RetailGroup +17%, Т-Технологии +17%

🔴 Самая большая просадка: Позитив -27%, Хэдхантер -21%, Самолет -20%.

Если верить прогнозам аналитиков, цикл смягчения денежно-кредитной политики начнется в середине текущего года, а значит времени для наращивания доли в акциях остается не так много.

К примеру, Bloomberg и аналитики из Т-Инвестиций на ближайшем заседании ЦБ по ключевой ставке 6 июня 2025 года не исключают пересмотра КС в район 19%. Достаточно смелое заявление, но если к этому времени будут достигнуты определенные договорённости по урегулированию военного конфликта, то почему нет. В противном случае, это будет опрометчивым решением со стороны регулятора.

Все публичные стратегии стараюсь ежемесячно пополнять на 20 тыс.

Структура портфеля:

• Акции 90,3%

• Облигации 9,7%

📍 Сейчас в портфеле 12 компаний:

• Яндекс $YDEX

• Т-Технологии $T

• Whoosh $WUSH

• Астра $ASTR

• Позитив $POSI

• Софтлайн $SOFL

• Хэдхантер $HEAD

• Мать и дитя $MDMG

• Ozon Holdings PLC $OZON

• Абрау-Дюрсо $ABRD

• ГК Самолёт $SMLT

• X5 RetailGroup $X5

Из облигаций:

• ОФЗ 26240 $SU26240RMFS0 - спекулятивная позиция, набранная отыграть позитив по смягчению ДКП за счет роста тела облигации.

• М.Видео выпуск 3 $RU000A104ZK2 до погашения остается 3 месяца. Средняя цена покупки 895,2Р

Сделки в апреле:

• Whoosh - 189,5Р + 25 акций = 4737,5Р

• Позитив - 1304,4Р + 4 акции = 5217,6Р

• Яндекс - 4193Р + 2 акции = 8386Р

• Т-Технологии - 3147,8Р + 2 акции = 6295,6Р

По итогу: 24 636,7Р

📍 Планы на май:

Увеличить позиции в следующих акциях:

• Самолет заявка 1150Р

• Мать и дитя заявка 970Р

• Астра заявка 395Р

• Софтлайн заявка 100Р

Акции Ozon Holdings PLC - долю планирую увеличить после процесса редомициляции, а пока на время можно про них забыть.

Акции X5 RetailGroup - перейти к покупке планирую после дивидендного гэпа.

Впереди много событий, которые придают излишнюю волатильность на фондовом рынке и только тот, кто имеет стратегию сможет преодолеть этот путь с наименьшими потерями. Всех благодарю за внимание.

Наш телеграм канал

'Не является инвестиционной рекомендацией

С 28 апреля Московская биржа открыла возможность торгов заблокированными иностранными ценными акциями США.

🧐Квалифицированные инвесторы и профессиональные участники рынка теперь могут выкупать заблокированные иностранные ценные бумаги у розничных инвесторов в любом объёме и без каких-либо ограничений.

- У нашей стороны была предварительная информация о том, что OTC торги будут запущены в середине 2025 года. Об этом мы сообщали ранее в публикациях несколькими месяцами ранее.

📃 Московская биржа в течение длительного периода проводила консультации с профессиональными участниками рынка и потенциальными заинтересованными сторонами, прежде чем запустить внебиржевые торги заблокированными ценными бумагами США.

С момента введения санкций против российского финансового сектора наша сторона осуществила 5 итераций по выкупу заблокированных ценных бумаг. Последняя итерация проходила в конце марта, где мы отмечали возникшие проблемы с наличием доступных объёмов для выкупа. Сторонние активные покупатели также, как и мы, хорошо оценивают потенциальные риски, поэтому выкуп заблокированных иностранных бумаг происходил только наиболее ликвидных иностранных ценных бумаг (пример $BAC, $NVDA, $T, $TSN, $VALE , $GOOG, $MSFT, $GS, $JPM, $AAPL).

📈 По нашим прогнозам, расширение торговых операций со стороны Московской биржи ускорит процесс консолидации заблокированных активов. Если раньше мы говорили о том, что к концу 2025 года доступный объём для выкупа сократится как минимум на 60%, то теперь снижение будет происходить гораздо быстрее и интенсивнее.

📉 По нашим данным, основными продавцами (в ближайшее время) станут розничные инвесторы с объемом заблокированных бумаг до 1-2.5 млн рублей.

Несмотря на существенный дисконт, этот портрет инвесторов в большинстве случаев не готов ждать массовой разблокировки активов в ближайшее время, не готов тратить деньги на индивидуальную лицензию и устал от неопределенности, которая может возникнуть в будущем с замороженными активами.

❗️Мы убеждены, что консолидация заблокированных активов оставит негативный отпечаток на розничных инвесторах и окажет долгосрочное негативное влияние на инвестиционный климат российского контура, но других вариантов пока нет.

Классическая история о том, что терпеливые инвесторы получают вознаграждение, подтверждается в очередной раз.

Фондовый рынок - это устройство для передачи денег от «нетерпеливых» к «терпеливым»». Уоррен Баффет

—

Автор: Виктор Кох и Ко.

Однако в настоящее время действует полная монополия государств на эмиссию денежных средств. Это значит, что в любой момент государство со своей национальной валютой может "подпечатать" столько фидуциарных (фиатных) денег, сколько ему нужно на выполнение своих задач (ну или хотелок). И инфляция станет не 10% годовых, а все 100% годовых - это если утрировать, хотя в какой-нибудь Аргентине или Венесуэле такая инфляция считается уже нормой жизни.

Фиатные (фидуциарные) — выпускаемые государством купюры (банкноты), ценность которых обеспечивается (гарантируется) государством и не зависит от материала, из которого они изготовлены. По сути, такие деньги не имеют собственной ценности или полезности. Они являются средством обмена на товары лишь постольку, поскольку использующие их люди согласны с их ценностью. Сейчас все современные деньги, включая кредитные, являются фиатными, причем это касается всех основных валют мира.

За примером далеко ходить не надо, например, в нашем государстве дефицит федерального бюджета по итогам января — марта 2025 года составил 2,2 трлн руб. За первые три месяца 2025 года расходы бюджета выросли на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

«Сделано это было сознательно, с тем чтобы участники экономической деятельности, все наши ведомства вовремя, своевременно сделали необходимые действия, совершили необходимые действия, чтобы до конца года у нас ритмично шла работа», — пояснил Владимир Путин.

В современном мире подобные "подпечатывания" денег являются даже преимуществом (если не переусердствовать) перед другими странами, так как, во-первых, печатать можно только свою национальную валюту, во-вторых, это позволяет составить план расходов бюджета и вовремя финансировать стратегически важные государственные направления. Но это вызывает инфляцию, которая проявляется в неугомонном росте цен на продукты и услуги.

Бюдже́тный дефици́т — превышение расходов бюджета над его доходами. В случае превышения доходов над расходами возникает бюджетный профицит. Если у Вас, например, есть незакрытый кредит, ты вы почти как любое государство в мире - у вас дефицит.

Поэтому можно считать свои сбережения в квадратных метрах жилья, видеокартах, матрасах или, как делают очень многие в мире, - в биг маках. Действительно появился индекс биг мака, так как Макдоналдсы находятся почти по всему земному шару и его популярность не угасает со временем. А биг мак - его самый популярный продукт. Например, у нас в России биг мак (биг хит) стоил примерно 135 рублей в 2022 году, а сейчас стоит 165 рублей (вроде). Получается за 3 года бургерная инфляция составила около 22.2%. А это довольно много.

Индекс Биг Мака впервые рассчитал журнал The Economist в 1986 году. Индекс позиционировался в качестве шутливого и простого индикатора, который помогает оценить справедливость текущих курсов валют. Индекс привел к появлению специального раздела экономики — «бургерономики».

Надеюсь, что за эти 3 года вы стали получать зарплату минимум на 22.2% больше, чтобы иметь возможность купить больше биг маков (сохранить свою покупательную способность). Но я предпочитаю считать свою покупательную способность по-другому.

Покупательная способность — это стоимость валюты, выраженная в количестве товаров или услуг, которые можно купить за одну единицу денег. Три года назад, например, мы могли купить минимум на полторы кружки капучино с собой больше за те же деньги.

Я предпочитаю считать накопления в МУкЖах (Минимальный Уровень комфортной Жизни). В 2022 году мой (и семьи в целом) минимальный комфортный уровень был на уровне 80 тыс руб. В 2025 году он уже вырос до 107 тыс руб. в месяц из-за инфляции. Рост соответствует 33.75% за 3 года...

А сколько для Вас считается нормой тратить в месяц? И удаётся ли накапливать сбережения?