Лига Инвесторов

Индекс Мосбиржи ушел в коррекцию, ЦБ снизил ключевую ставку, Северсталь и ММК представили отчеты, завершен дивидендный сезон, разместились новые выпуски облигаций, банки начали повышать ставки по вкладам, вышли новые данные по инфляции: об этом и многом другом читайте в выпуске главных событий за неделю.

Ключевая ставка
Продолжается цикл снижения ключевой ставки: ЦБ снизил ключевую ставку с 17 до 16,5% годовых. Это уже четвертое снижение в этом году. По информации ЦБ в последние месяцы активизировался рост кредитования. Однако высокими остаются инфляционные ожидания.
В базовом сценарии ЦБ предполагает, что средняя ключевая ставка будет в диапазоне 13...15% годовых в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Следующее заседание состоится 19 декабря.

Индекс Мосбиржи, дивиденды
🔹Индекс Мосбиржи за неделю снизился с 2720 до 2543 пунктов. Новые санкции на Лукойл и Роснефть, геополитическая неопределенность (то будет встреча, но не будет), вероятное повышение НДС и высокая ключевая ставка - вот основные причины очередного снижения индекса. Качели продолжаются.

🔹Осенний дивидендный сезон подошел к концу. На этой неделе акционеры ОГК-2 утвердили дивиденды. Совет директоров Лукойла по вопросу дивидендов не состоялся. Совет директоров ЦИАН 27 октября рассмотрит выплату специальных дивидендов после завершения редомициляции в Россию, а 5 ноября - Полюс.

Индекс гособлигаций RGBITR и новые размещения
🔹Индекс гособлигаций RGBITR снизился с 712 до 707 пунктов. Максимальная доходность длинных ОФЗ выросла с 14,8 до 15,1%, коротких с погашением через год снизилась с 14,2 до 13,9%.

🔹 Прошел сбор заявок на участие в размещении облигаций: Евраз холдинг 3Р05 (8,25% в долларах), Авто финанс банк 1Р16 и 1Р17 (16,65% и КС+2,15%), Газпром нефть 5Р-02R (КС+1,5%), ВИС Финанс БП10 (КС+3,75%).

🔹Скоро ждем сбор заявок облигаций: Ростелеком P21R, СОПФ ДОМ12, Ульяновская область 34011, Уралкузница 1Р3, Энергоника 1Р7, АБЗ-1 2Р4, Воксис 1Р1, Акрон 2Р1, Новотранс 2Р1 и 2Р2.

🔹Могут быть интересны:
- накопительные счета;
- вклады с доходностью до 33%;
- флоатеры;
- облигации с погашением от 2 до 4 лет (новое).

Инфляция
🔹Рост цен с 14 по 20 октября составил 0,22% после повышения на 0,21% с 7 по 13 октября. С начала месяца цены к 20 октября выросли на 0,63%, с начала года - на 4,95%. Из данных за 20 дней октября этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция ускорилась до 8,19% с 8,16%

🔹Инфляционные ожидания в октябре остались на уровне сентября - 12,6% (минимум за год, вблизи уровня сентября 2024 г. 12,5%).

Что еще?
🔹Северсталь представила отчет за 9 месяцев по МСФО: выручка 543,3 млрд. р (-14% г/г), чистая прибыль 49,7 млрд р. (-57% г/г). Подробнее тут.

🔹ММК представил отчет за 9 месяцев по МСФО: выручка 464,1 млрд. р (-23% г/г), чистая прибыль 10,7 млрд.р (-84% г/г). Свободный денежный поток -2,642 млрд р. Также как у Северстали слабый спрос и снижение цен на металлы влияют на финансовые показатели.

🔹 С 1 января 2026 г. тарифы на услуги Транснефти по транспортировке нефти и нефтепродуктов могут быть повышены в среднем на 5,1%.

🔹 ДОМ.РФ планирует привлечь на IPO до 30 млрд р.

🔹Девелопер Glorax начал принимать заявки на участие в IPO на Мосбирже. Заявки принимаются по цене 64 р. за одну бумагу. Подать заявку можно до 30 октября 2025 г.

🔹Торги акциями Ozon на Мосбирже могут начаться 11 ноября.

🔹Стоимость золота рекордно снизилась: закончился ажиотаж.

🔹Банки продолжают понемногу повышать ставки по вкладам.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про финансы и инвестиции.

🛢️ «Роснефть» – крупная российская нефтегазовая компания, лидер нефтяной отрасли в России. Специализируется на разведке, добыче, производстве, переработке, транспортировке и продаже нефти, природного газа и нефтепродуктов.

Еще больше интересного в моем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы не потеряться, в нем рассказываю о своих покупках, обозреваю актуальные новости, делюсь своим опытом инвестирования.

Когда встает вопрос, покупать акции той или иной компании (по крайней мере у меня), это не про купить сегодня, а продать завтра и заработать разницу, вопрос больше в фундаментальных вещах, таких как: бизнес-модель, кто управленец, какой сектор, и какие у этого сектора перспективы на ближайшие 10-20 лет. Сегодня сделаем дивидендную прожарку Роснефти, посмотрим на перспективы самого большого нефтяника в стране.

❗ Предыдущие прожарки компаний, преимущественно дивидендных:

💠 Алроса, 💠 Газпром, 💠 Интер РАО,💠 Полюс,💠 Ростелеком, 💠 Татнефть, 💠 Лукойл, 💠 Мать и Дитя, 💠 Газпром нефть, 💠 Сбербанк

📊 Цифры за 1П 2025

● Выручка компании: 4,263 трлн ₽ (-17,6%)

● EBITDA: 1,054 трлн ₽ (-36,1)

● Прибыль (относящаяся к акционерам): 245 млрд ₽ (-68,3%)

● Капитальные затраты – 769 трлн ₽ (+10,5%)

Вырос только один показатель, и тот капитальные затраты.) По цифрам все грустно, но это было очевидно. Крепкий рубль и дешевая нефть сделали свое дело. Оставалось только ждать насколько сильно финансовые показатели будут плохими или ужасными.

Дивидендная политика

Согласно дивидендной политике Роснефти, целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, целевой периодичностью является выплата дивидендов по меньшей мере два раза в год.

Ожидаемый дивиденд

Нет повести печальнее на свете, чем в 2025 году смотреть на дивиденды Роснефти.

УК Доход прогнозирует промежуточный дивиденд в 10,94 ₽ за акцию, что дает дивдоходность на уровне 2,65%. Исходя из чистой прибыли дивиденд составляет 12,9 ₽, что не сильно внушает оптимизма. Но имеем то, что имеем.

💰 Дивиденды за последние 5 лет

● 2021 – 24,97 ₽ (4,1%)

● 2022 – 23,63 ₽ (3,47%)

● 2023 – 38,36 ₽ (9,29%)

● 2024 – 59,78 ₽ (10,3%)

● 2025 – 51,15 ₽ (9,56%)

Давайте посчитаем, сколько бы мы получили дивидендов, если бы вложили в компанию 100 000 ₽ 5 лет назад.

На 100 000 ₽ в январе 2021 года мы могли купить 218 акций, сейчас даже побольше))

В итоге, за 5 лет, уже очищенными от налогов, инвестору бы капнуло 37 530 ₽. Окупаемость вложений составила бы 37,5%, а сам капитал бы уменьшился на 15 000 ₽.

У Лукойла и ФосАгро дела обстояли, ну очень даже получше.

Результаты прошлого не обязательно могут повториться, и возможно, компании даже в будущем поменяются местами. Но об этом мы смело заявим только когда увидим это в зеркало заднего вида, ибо хрустальным шаром мы не владеем.

Личная доходность и окупаемость вложений

На сегодняшний день в моем портфеле 445 акций компании. Средняя цена покупки – 454 ₽.

● Вложено в компанию Роснефть – 202 267 ₽

● Дивидендов получено – 39 119 ₽

● Окупаемость вложений – 19,3%.

Ведется данная статистика для понимания, когда акции той или иной компании выйдут на самоокупаемость, а еще приятно смотреть, когда твой вложенный рубль когда-то с каждым годом приносит все больше и больше прибыли, “старыми деньгами” могут стать только качественные, хорошие бизнесы со стабильными дивидендами, которые со временем становятся только больше, красота!

📉 Что с ценой акций?

Смотреть на котировки акций – грустное зрелище, хуже было только в сентябре 2022 года. Кто-то может использовать это, как возможность запрыгнуть в прошлое на машине времени и набрать акций желтого нефтяника, а кто-то может пройти стороной. Каждый решает сам.

😐 Что имеем в итоге?

Восток Ойл

Флагманский актив Роснефти, планируется первый этап ввода проекта в 2026 году. Запасов нефти на 7 млрд тонн. Огромный потенциал, который ждет своего часа. Также стоить отметить себестоимость добычи: 3 доллара за баррель н.э.

Восток Ойл – это из серии “когда”, а не “если”. Вот сейчас 100% добываемого отправляется 100% желающим приобретать. Запасы нефти на свете ограничены, инвестиции в разведку, технологии и добычу в мире последние лет 20 были слабые на фоне “зеленой повестки” и что вообще скоро ветряные мельницы с солнечными панелями заменят эту вашу нефть.

Шиза прошла, а недоинвестиции остались, а тут вам Восток Ойл с его запасами и нормальными инвестициями. Да, всякое может произойти, но это ставка на то, что в мире будет структурный дефицит нефти и те, кто держат акции Роснефти в долгую, например, как я, торгуем эту идею.

Сама же компания Роснефть обладает преимуществом в лице господина Сечина, благодаря этому человеку Роснефть будут спасать любыми способами. И плюс, и минус компании одновременно.

На сегодняшний день из-за перепроизводства нефти и наращивания добычи от стран ОПЕК+, цена на бочку черного золота соответствующая – низкая. Добавьте к этому дисконт на нашу нефть, издержки логистические, санкции, и крепкий рубль. Просто комбо. Дальнейшее ослабление рубля и увеличение цены на нефть упростят компании жизнь.

💼 В моем портфеле 11 компаний, каждой компании отведен свой вес согласно моей стратегии инвестирования, которую я доработал, допилил и представил вам, мои дорогие читатели.

✅ Также интересно будет для инвестора в дивидендные акции:

🔥3 компании на долгосрок для дивидендного инвестора

🔥ТОП-10 дивидендных акций на ближайший год (прогноз от УК Доход)

🔥5 компаний со стабильными дивидендами

Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про дивиденды, финансы и инвестиции.

🔥 Читайте меня там, где вам удобно: Смартлаб | Пульс | Телеграм | Дзен

В этом выпуске:

🔹 Укрепление рубля вызвало шквал вопросов к ЦБ на пресс-конференции

🔹 Доллар остается слабым.

🔹 Нефть вернулась в середину канала 60-70 на санкциях и закупках в стратегический резерв США

🔹 Золото скорректировалось, но всего до 4000

🔹 Рынок акций США растет не взирая на инфляцию, потребительские настроения и банкротства финансовых компаний

🔹 Инфляция растет за счет узкого круга сезонных товаров и бензина

🔹 Политика и прогноз ЦБ вызвали снижение в ОФЗ

🔹 ЦБ снова удивил аналитиков

🔹 Как оценить новый прогноз ЦБ

🔹 Оптимистичный и не очень сценарии на следующий месяц по рынку акций

🔹 Отраслевой срез рынка акций

🔹 Отработка прогнозов

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход, а также пользуюсь депозитами. Размер моего портфеля почти 8 млн рублей, и останавливаться я не собираюсь. Целевая доля недвижки в биржевом портфеле 10%.

🔥 Чтобы не пропустить новые посты, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры облигаций, дивидендных акций, фондов, покупки, состав портфеля и много другого крутого контента.

САБ 3 я добавил в свой портфель недвижимости совсем недавно по двум причинам: диверсификация и высокая рентная доходность. Вместе с ним добавил и СКН. Я в этом посте постараюсь поразмышлять и пофантазировать, надеюсь, вам будет, что добавить или поправить, если вы что-то слышали.

Крепкий середнячок

Моя таблица ЗПИФов показывает доходность по последним известным выплатам, так что в первую очередь на эти показатели смотрю, и вот САБ 3 не является лидером, но показывает доходность выше большинства, в том числе большинства Парусов, но меньше СКН. А вот дисконт к СЧА больше, чем у СКН.

Зато история фонда намного длиннее, и ретроспективно легко просматривается рост выплат. Стараюсь в таблице их регулярно проверять и обновлять ежемесячно. Это хорошо, что хотя бы выплаты пишут, потому что по составу фонда есть вопросы)))

Объектов то ли 5, то ли 6

На сайте указаны 5 объектов:

• ТЦ «Речной» — 26 488,00 м²

• БЦ «Даймонд Холл» — 50 528,00 м²

• СК «Косулино» — 15 352,00 м²

• СК «Шушары» — 59 477,00 м²

• СК «Дорожный» — 168 131,00 м²

А в отчёте за 2024 год есть ещё один:

• СК «Обухово-Парк» — 151 741 м²

Какой-то склад Шрёдингера, а также на конец 2024 года в фонде было 20% денежных средств и эквивалентов. Но также есть новость, что СФН владеет 110 тыс. м², а планирует купить весь логопарк Обухово. 110 и 151 тыс. м² — цифры явно разные.

Ну а каждый раз, когда смотрю самые бессмысленные с точки зрения информативности видео от СФН, они там только и рассказывают о том, что покупают, покупают и покупают всё больше и больше объектов. Вероятно, большие инвесторы получают больше информации, а для всех — ну вот так вот.

Как и в СКН, много денег на депозитах (или в эквивалентах), непонятно, что с ними произошло или произойдёт. Но радует, что заметен рост выплат на пай. Но состав отличается. Тут есть ТЦ и БЦ, а там есть ЦОД. Склады в обоих ЗПИФах являются фондообразующими.

Параметры

• ISIN: RU000A0ZZ5R2

• Площадь: 317 976 м² (или 469 717 м², если СК «Обухово-Парк» существует)

• СЧА: 52,2 млрд ₽

• РСП: 1 245,21 ₽

• Пай на бирже: ~920–930 ₽, дисконт к РСП 26%

• Выплаты: ежеквартальные

• Рента на пай: 29–30 ₽ (12–13%) по последним трём кварталам

• Ссылки: сайт, ПДУ

• Индексация ренты: да

• Только для квалов: да

Фонд может использовать плечо, покупать новые объекты и особо ни перед кем не отчитываться, потому что он для квалов.

Комиссии

• Комиссия за управление: 1% от среднегодовой СЧА фонда в год

• Вознаграждение за успех: не более 5% от начисленного инвестиционного дохода по паям в год

• Инфраструктурные расходы: не более 0,5% от среднегодовой СЧА в год

Выплаты

Последняя выплата составила около 13%, но для фонда характерна волатильность, и видно, как в периоды кризисов выплаты снижаются, вероятно, из-за увеличения вакансии площадей, а в фонде есть ТЦ и БЦ.

Рентная доходность примерно на уровне Парусов (даже в среднем чуть выше), РД ПРО, Современного 7 и РД. Минус, что выплаты не ежемесячные, но у СФН все квартальные.

Выводы

Как и в случае с СКН, вопросов больше, чем ответов. К сожалению, СФН даёт мало информации, нет ежеквартальной отчётности, как у ВИМ, нет финмодели, как у Паруса, нет даже ключевого информационного документа. Вот они прелести быть квалом;) Я думаю, что доли 7% в портфеле недвижимости вполне достаточно для этого фонда, он мне нравится чуть меньше, чем СКН. Пока что около 3%.

У меня почему-то нет ощущения, что этот фонд может выстрелить, но кто знает, как оно будет. Но даже если не выстрелит, то всё равно довольно низкорискованная история с хорошей текущей рентной доходностью. Как считаете?

Если что-то ещё про этот фонд знаете, добавляйте!

🔥 Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.

🔹19,2% в среднем в 2025 г. (ранее 18,8–19,6%)

🔹13,0–15,0% в среднем в 2026 г. (ранее 12,0–13,0%)

👉Повышение прогноза по ставке на будущий год — это негатив для рынка.

Обратите внимание, я выкладываю свои посты на разных площадках, потому рекомендую подписаться на мой тг канал, где они все есть в одном потоке. Там я делюсь информацией в онлайн-режиме.