Лига биржевой торговли

💬 В марте погрузка составила 97,7 млн тонн (-7,2% г/г, в феврале 2024 г. — 87 млн тонн), 10 месяцев подряд погрузки ниже 100 млн тонн, в марте продолжается обвал и это при низкой базе прошлого года. Напомню вам, что последний раз положительная динамика была показана в сентябре 2023 г. (100,9 млн тонн, +0,2% г/г), как итог — 18 месяцев подряд снижения.

💬 Погрузка за 2025 г. составляет 277,7 млн тонн (-6,1% г/г), продолжаем двигаться в одном направлении по цифрам с кризисным 2009 годом (даже в ковид было лучше).

Теперь переходим к самому интересному, а именно к погружаемому сырью (взял основное):

🗄 Каменный уголь — 28,5 млн тонн (-4,7% г/г)

🗄 Нефть и нефтепродукты — 17,1 млн тонн (-7,6% г/г)

🗄 Железная руда — 9,5 млн тонн (0% г/г)

🗄 Чёрные металлы — 4,9 млн тонн (-12,5% г/г)

🗄 Химические и минеральные удобрения — 6,4 млн тонн (+4,9% г/г)

🗄 Лесные грузы — 2,7 млн тонн (+8% г/г)

🗄 Зерна — 2 млн тонн (-33,3% г/г)

🗄 Строительных грузов — 8,2 млн тонн (-18,8% г/г)

➕ В недавнем разборе за 2024 г. про ФосАгро (удобрения) писал, главное для компании, что ЭП с 2025 г. исчезает, и это сэкономит порядка +30₽ млрд, также цены на удобрения растут, поставки по РЖД увеличиваются. Сама компания будет отдавать предпочтение гашению задолженности, а не ее рефинансированию (то есть в 2025 г. FCF будет идти на долги, а не дивиденды), поэтому в выплате финальных дивидендов в долг за 2024 г. целесообразности 0, при такой долговой нагрузки.

➕ Лесные грузы в плюсе, но разве из-за этого исчезнут долги Сегежи? Доп. эмиссия всему голова.

➖ Главный груз РЖД в минусе, угольщикам (Распадская, Мечел) не помогает даже обнуление экспортных пошлин (государство пристально следит за кризисом в угольной промышленности). Всё же санкции, рост тарифов перевозки (южное направление убыточное) и снижение цен сырьё бьёт по заработку компаний.

➖ РФ в 2024 г. 6 месяцев не придерживалась плана сокращения, в феврале 2025 г. добыла нефти — 8,973 млн б/с (-4 тыс. б/с по сравнению с прошлым месяцем), в 2025 г. происходит компенсация по добыче за ранее превышенные квоты, но по сути уже вышли на плато по добыче (в апреле должны приступить к росту добычи сырья), но январские санкции снизили потенциал поставок.

➖ Чёрные металлы и цветные продолжают своё падение на дно, по данным WSA в феврале выпуск стали в РФ падает 11 месяцев подряд, было выпущено 5,8 млн тонн (-3,4% г/г). Минимальные дивиденды ММК за II полугодие 2024 г. намекают на продолжающийся кризис, а отрицательный FCF и отмена дивидендов Северсталью за IV кв. только укрепляет данное утверждение. Проблемы металлургов всё те же (строительная активность замедлилась, цена на сталь продолжает снижаться, новые налоги и перестроение логистики).

➖ В зерне "шикарнейший" минус из-за слабой урожайности.

➖ Строительные грузы полетели вниз из-за того, что с 1 июля завершилась массовая льготная ипотека и видоизменилась семейная, а мы знаем, что, например, у ЛСР доля заключенных новых контрактов в 2024 г. составила 163₽ млрд (-24,5% г/г). Тем самым застройщики пытаются меньше строить, чтобы ограничить предложение и нормализовать спрос.

📌 Роль ВПК и поставки по ж/д первоочерёдные, поэтому некоторые перевозки могут страдать из-за этого, но проблемы происходят и в самой компании (нехватка локомотивов, комплектующих и персонала), но она отмалчивается, не предпринимая никаких к этому действий.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Прошлая неделя выдалась напряженной — Трамп все-таки ввел свои пошлины, после чего и Китай с Европой втянулись в эту игру.

В лучшем случае это скажется лишь на торговле, а в худшем — ударит по всей мировой экономике. И пока все говорит о том, что мир пойдет по второму сценарию — поэтому падают фьючерсы на медь, которые считаются опережающим индикатором экономики.

Вместе с этим валятся и все мировые рынки — так американские акции за два дня потеряли более 7 трлн. долларов. Чтобы вы понимали масштаб — эта сумма в 91 раз превышает капитализацию Сбера и в 12 раз больше, чем стоимость российского рынка в целом!

Так что это не какое-то рядовое падение, а настоящая кровавая баня. В нефтяных котировках тоже течет кровь — за трое суток они обвалились на 14% до 63 долларов за бочку. На минуточку, это самые низкие цены за последние 3,5 года.

При этом несмотря на обвальное падение, ОПЕК+ собирается увеличить добычу. Очень похоже на то, что нас ждет еще и ценовая война — тем самым организация накажет тех, кто годами нарушал договор о сокращении добычи (Ирак и Казахстан).

Мы живем в интересное время, когда вся мировая архитектура начинает перестраиваться. Старые институты уходят в прошлое, а на их месте появляются новые — и все это станет шоком для экономики, торговли и фондовых рынков.

Торговые войны скажутся и на инфляции — из-за барьеров она снова начнет расти, что отразится и на наших ценах. Ситуация со ставкой станет еще сложнее — ее могут и долго держать высокой, и начать снижать побыстрее (чтобы оживить экономику).

Сейчас важно иметь запас прочности — все может пойти по самому дикому сценарию, когда даже защитные активы полетят вниз. Поэтому запас кэша точно не помешает — это сохранит и нервы, и позволит купить хорошие активы со скидкой.

Я же жду рынок еще чуть пониже — если он упадет ниже 2700 пунктов, то начну активнее тратить денежную подушку. О идеях в отдельных акциях я уже писал — правда с тех пор нефть улетела ниже, а значит и нефтяники должны быть гораздо дешевле.

При этом у меня нет сомнений, что мир все это переварит и пойдет дальше. Так что крепкий бизнес никуда не денется — скорее наоборот, через какое-то время он станет еще сильнее. Чего не скажешь об аутсайдерах, от которых лучше держаться подальше.

А еще нужно оставаться оптимистом, но гречкой с тушенкой лучше запастись заранее :)

*****

Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам и рынку.

На торгах в выходные бумаги подрастали. Сбер, например, прибавил +1.8%. Видимо, реакция стран на анонсированные Трампом пошлины привнесла позитива на рынок. Ведь если договорятся, то и пошлины отменят. В худшем случае, отсрочат. А значит и повышенная инфляция пока под вопросом. Ну ведь однозначно позитив !😊

Вот потому за выходные подросли и бумаги российского рынка. Причем, даже нефтянка☝️, которая вообще-то остается под давлением как из-за низкого курса рубля, так и из-за пробившей поддержку нефти. Думаю, открытие рынка будет позитивным. Собственно, скоро увидим - держу руки на кнопках😉

Обратите внимание, я выкладываю свои посты на разных площадках, потому рекомендую подписаться на мой тг канал, где они все есть в одном потоке. Там я делюсь информацией в онлайн-режиме.

На что обратить внимание:

🔹Иногда эту фигуру называют «Алмаз», «Ромб» или «Кристалл».

🔹Верхний и нижний углы находятся примерно на одной оси, допускается небольшое смещение.

🔹Начало фигуры возникает в конце импульсного движения по тренду.

🔹Целью роста или падения является отрезок между экстремумами внутри ромба.

🔹В случае появления фигуры на 4-часовом графике и ниже, сигнал для разворота является слабым. Более высокая вероятность для отработки сигнала — от дневного таймфрейма и выше.

Обратите внимание, я выкладываю свои посты на разных площадках, потому рекомендую подписаться на мой тг канал, где они все есть в одном потоке. Там я делюсь информацией в онлайн-режиме.

Тем не менее, удалось своевременно открыть короткие позиции в #TRMK и #RAGR. Были и другие хорошие идеи в шорт, но решил не распыляться — сосредоточен на качестве, а не количестве. Позицию в РусАгро закрыл по достижению цели. Шорт по ТМК продолжаю удерживать, не трогал.

В результате спекулятивный портфель вырос на +4,51% или на +216 758,4 руб. – до 5 020 440,32 руб. Для сравнения, индекс МосБиржи за этот же период упал более чем на -8%.

День 84. Каждый пост — мой путь. На рынках с 2011 г. Ушёл с должности начальника аналитики в брокерской компании ради трейдинга и свободы. С 2025 г. я веду дневник трейдера, где фиксирую мысли, заметки и результаты для дисциплины.

Оперативно публикую посты в моем телеграм-канале.

С уважением, Дмитрий!