Горячее
Лучшее
Свежее
Подписки
Сообщества
Блоги
Эксперты
Сообщество - Лига биржевой торговли
Добавить пост

Лига биржевой торговли

4 623 поста • 8 288 подписчиков

Популярные теги в сообществе:

Все посты  Горячее  Лучшее  Поиск
0 просмотренных постов скрыто
7

Транснефть. Жизнь после унижения⁠⁠


Вышел отчет за 2024 год у компании Транснефть. Котировки компании в 2024 были укатаны ниже плинтуса из-за неадекватного повышения налога на прибыль до 40% с 1 января 2025 года, что заслужило почетное первое место в моем списке кидков за 2024 год!

Но если откинуть тему налога, то Транснефть - это одна немногих компаний, которая крепко держиться на ногах в эпоху высоких ставок и в отличии от экспортеров компании все равно на курс доллара и цену на нефть!

📌 Что в отчете

— Выручка. Выросла на 7% до 1 423 млрд рублей, от тарификационной компании большего не ждешь!

Меня как действующего акционера радует повышение тарифов на 9%, ''умные'' ребята из Минфина сначала подняли налог на прибыль, а потом подумали, решив компенсировать возникшую аказию ростом тарифа. Интересно увидеть реакцию парней из ЦБ, борющихся с инфляцией, на эти телодвижения!

— Операционная прибыль. Убираю неденежное обесценение основных средств на 30 млрд (сравните с суммами у Русгидро и Россетей), то операционная прибыль осталась на уровне в 310 млрд рублей!

Расходы растут опережающим темпом, но Транснефть в отличии от ИнтерРАО 🔌 не ушла в минус!

— Кубышка. У компании отрицательный чистый долг, поэтому накопленная кубышка на 514 млрд против долга в 275 позволяет зарабатывать неплохие проценты (нетто эффект в 80 млрд рублей), благо кредиты взяты под низкие фиксированные ставки ✔️

— Сapex. Из негатива отмечу выросший Capex с 270 до 350 млрд рублей, что негативно для FCF и будущей прибыли из-за роста амортизационных отчислений, но без Capex не обойтись, потому что компания капиталоемкая!

— Дивиденды. Все гадают какие будут дивиденды, но для себя в базовом сценарии закладываю дивиденды в 160 рублей за 2024 год и 170 рублей за 2025 год, что дает совокупно 27% дивидендную доходность на горизонте 1.5 лет!

📌 Мнение по компании 🧐

Не вижу рисков для компании, потому что черный лебедь с налогом на прибыль уже прилетел + бизнес компании не зависит от внешней конъюнктуры и ставок ЦБ, поэтому держу 3% акций и планирую увеличивать при падении!

Прагматичная политика компании помогла подойти в хорошем состоянии к текущей эпохе высоких ставок и у компании нет проблем с выплатой высоких дивидендов без ущерба для финансового положения как у МТС 📱

Вывод: крепкая бумага, которая заслуживает места для любителей дивидендов, но иксов тут ждать не стоит. Держу акции Транснефти по средней в 1 245 на 3% от портфеля!

Транснефть. Жизнь после унижения

Подпишись, мне будет приятно!

https://t.me/roman_paluch_invest

Показать полностью 1
[моё] Инвестиции Акции Инвестиции в акции
0

Соотношение Медь/DOW. Пробой и двойное дно впервые за 25 лет⁠⁠

Соотношение Медь/DOW. Пробой и двойное дно впервые за 25 лет

1) Вы помните наш пост о том, что индикатор инфляционных ожиданий "доктор медь" пробила свои хаи? Вот вам еще порция из западной техники и аналитики.

2) Индикатор Медь/DOW:
- Первое. Пробил нисходящий тренд с 2010 года
- Второе. Показал двойное дно.

3) Последний раз это происходило 25 лет назад на кризисе доткомов. Индикатор показал двойное дно в начале 2000-ых годов. Пробой произошел в 2004 году. Тогда, пробой этого индикатора ознаменовал огромный бычий рынок всех сырьевых товаров. Золото выросло в 8 раз, с 250 до 2000 долларов за унцию.

P. S. Очевидно, что есть вероятность того, что мы стоим на пороге огромного и многолетнего бычьего рынка сырьевых товаров, планомерным набором которых, мы и занимаемся на этом канале.

НАШ ТГ КАНАЛ: https://t.me/+KvGj2ztTTNMxNTMy

Показать полностью
[моё] Инфляция Облигации Дивиденды Валюта Рубль Ключевая ставка Центральный банк РФ Вклад
1
3

Чистая прибыль банковского сектора в феврале 2025 г. — сократилась из-за опер. расходов, основная прибыль под давлением⁠⁠

💳 По данным ЦБ, в феврале 2025 г. прибыль банков составила 214₽ млрд (-22,2% г/г, в январе — 286₽ млрд), по сравнению с прошлым годом ощутимое снижение — 275₽ млрд в феврале 2024 г. Также отмечаю, что доходность на капитал в феврале снизилась с 19 до 14%. Теперь приступим к интересным фактам из отчёта:

🟣 Основная прибыль (включает ЧПД, ЧКД, операционные расходы и чистое доформирование резервов) уменьшилась до 212₽ млрд (-19% м/м) из-за типичного для февраля роста операционных расходов по ряду статей (+16% м/м, в январе опер. расходы уменьшились на 244₽ млрд до 243₽ млрд, т.к. в конце 2024 г. банки увеличили затраты на маркетинг и персонал из-за увеличения налога с 20 до 25% с 01.01.25.). Основные доходы (ЧПД и ЧКД) и расходы на резервы сопоставимы с январем.

🟣 Неосновные (волатильные) доходы почти не изменились и составили 65₽ млрд (-3% м/м). При этом убытки от отрицательной переоценки валюты увеличились на 90₽ млрд по сравнению с январем на фоне укрепления ₽ к $ (11,8 после 3,7% месяцем ранее).

🟣 Кроме того, увеличились дивиденды от дочерних финансовых компаний (+25₽ млрд после отсутствия поступлений в январе).

🟣Балансовый капитал увеличился на 327₽ млрд (+1,8% м/м), темпы выше, чем в чистой прибыли сектора. На результат повлияла положительная переоценка ценных бумаг (облигации с фиксированным купоном), отражаемая непосредственно в капитале (+105₽ млрд). Кроме того, на фоне укрепления ₽ банки отразили в капитале положительную переоценку валютных субординированных обязательств в размере 58₽ млрд.

Данные изменения видны по отчётам:

🏦 Отчёт Сбербанка за февраль: опер. расходы составили -78,7₽ млрд (+10,8% г/г), они стабилизировались. Достаточность капитала составляет 13,2% (+0,4% м/м), из-за увеличения индекса RGBI в феврале, случилась переоценка облигаций (+100₽ млрд), что повлияло на капитал. Портфель жилищных кредитов вырос на 0,3% за месяц (в январе -0,2%), банк выдал 124₽ млрд ипотечных кредитов (-19% г/г, в январе 69₽ млрд). Портфель потреб. кредитов снизился на 2,1% за месяц (в январе -2%), банк выдал 76₽ млрд потреб. кредитов (-70,2% г/г, в январе 73₽ млрд). Корп. кредитный портфель снизился на 1,6% за месяц (в январе -0,8%), корпоративным клиентам было выдано 1,2₽ трлн кредитов (-20% г/г, в январе 1,1₽ трлн). Вклад же Сбера в общую банковскую прибыль в феврале составил 62,8%.

🏦 Отчёт ВТБ за январь-февраль: Расходы на содержание персонала и админ. расходы — 78,4₽ млрд (+16,5% г/г), если в прошлом году влияло на увеличение расходов присоединение РНКБ, то теперь Почта Банка. Общая достаточность капитала подросла с 9,1 до 9,4% (min допустимое значение с учётом надбавок с февраля — 8,5%, с июля — 8,75%), рост связан с тем, что на балансе банков достаточное кол-во ОФЗ, а индекс RGBI изрядно подрос в эти месяцы.Кредитный портфель юридических лиц увеличился за 2 месяца до 16,17₽ трлн (+230₽ млрд с начала года). Портфель кредитов физических лиц сократился до 7,7₽ трлн (-122₽ млрд с начала года), в 2025 г. банк планирует провести секьюритизацию (упаковка кредитов в облигации) части кредитов физлиц (потребность в капитале и ликвидности).

📌 Регулятор добился охлаждения кредитования, и основные доходы банков находятся под давлением (чистой прибыли помогают разовые факторы — дивиденды дочек, восстановление резервов, снижение опер. расходов и снижение налога на прибыль). С корп. кредитованием должны разобраться: с февраля банкам необходимо поддерживать достаточность капитала и восстанавливать надбавки, а с 1 апреля ЦБ установит надбавку к коэффициентам риска в размере 20% на прирост кредитных требований к крупным компаниям с повышенной долговой нагрузкой (варианты банкротства стали реальней). Поэтому банкам будет сложно повторить цифры 2024 г. по чистой прибыли в 2025 г.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

Показать полностью 1
[моё] Фондовый рынок Инвестиции Биржа Финансы Экономика Кредит Ипотека Дивиденды Ключевая ставка Финансовая грамотность Облигации Инвестиции в акции Валюта Сбербанк Банк ВТБ Аналитика Отчет Доллары Рубль Политика Длиннопост
0
3

По следам отчетов — Лукойл, Лента, Белуга, Транснефть⁠⁠

По следам отчетов — Лукойл, Лента, Белуга, Транснефть

На прошлой неделе вышла новая порция отчетов — я снова собрал их вместе и сделал очередной экспресс-обзор.

Как и в предыдущих частях тут будет минимум скучных цифр, зато будут важные нюансы и моя авторская оценка. Все-таки многие эти компании есть в моем портфеле, и мне как инвестору важно их оценить. Ну что, поехали! :)

✅ Лента — «пятерка с плюсом». После покупки «Монетки» буквально переродилась — выручка прибавила 44%, а прибыль составила 24,5 млрд. рублей (против убытка годом ранее). И все это при росте маржинальности и сокращении долга (долг/EBITDA = 0,9x).

Компания классно работает с капиталом — это позволяет ей и гасить долг, и совершать выгодные сделки. Если она сохранит текущую рентабельность, то уже в этом году станет самым быстрорастущим и дешевым ритейлером. Поэтому «плюсик» авансом.

✅ Транснефть — «пятерочка». Новый налог оказался не таким страшным — выручка выросла на 7%, а прибыль упала всего на 5%. Компанию спасает ее кубышка, которая дает ей процентный доход — в прошлом году он вырос до 129 млрд. рублей.

В текущих условиях менеджмент сработал на «отлично», но дальше возможны проблемы — впереди и программа модернизации, и снижение ставки. Но пока компания оправдывает свой статус «дивидендной коровы» :)

✅ Лукойл — «четыре с минусом». Показатели бизнеса разочаровывают — выручка выросла на 8,7%, а EBITDA и прибыль упали на 10% и 26,6% соответственно. На минуточку, это даже хуже чем у Роснефти, которая заплатила 6,1 триллиона налогов!

Но это еще полбеды, а самая жесть кроется на последних страницах отчета. Там есть примечание по бонусам, размер которых составил 53 миллиарда… хотя еще год назад эта сумма была 25 миллиардов. Неплохая программа мотивации (в 33 раза жирнее, чем у Татнефти).

✅ Белуга — «троечка». Тут все печально — при росте выручки (+16%) EBITDA просела на 3%, а прибыль вообще рухнула на 43%. Виной тому и падающая маржинальность (с 16,5% до 13,8%), и растущие процентные расходы.

И пока непонятно, как компания будет исправлять эту ситуацию — продажи алкоголя падают, а ставка на новые «Винлабы» не оправдывается (забирают покупателей друг у друга). При этом рынок оценивает ее как компанию роста (P/E = 12х!).

✅ Россети — «единица». Отчет явно не для слабонервных — выручка выросла на 8,6%, а убыток составил 295 млрд рублей. Все дело в «прочих расходах» — компания делает огромные вложения, а потом списывает активы на 331 млрд. рублей.

Даже не знаю, чем это объяснить — либо «высокой» эффективностью менеджмента, либо какими-то мутными схемами. Но факт остается фактом — несмотря на низкую оценку (P/E = 1х), ловить с такой политикой тут нечего.

На этом пока все — следующая часть выйдет после очередной партии отчетов.

*****

Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам и рынку.

Показать полностью
[моё] Биржа Финансы Фондовый рынок Акции
0
8

Антиидеи в акциях на 2 квартал⁠⁠


В начале 1 квартала делал список антиидей (VK, Северсталь, ЮГК, Сегежа и Ростелеком) на 1 квартал. Попробую составить традиционный список плохих акций на ближайший квартал, в которых ничего хорошего не светит. В список антиидей можно попасть по двум критериям: компания +-более-менее известна и компания по-моему мнению будет выглядеть хуже индекса 📉

📌 Как поживают антиидеи на 1 квартал

Индекс за квартал вырос на 4%, что является бенчмарком, вот какие результаты у моих антиидей:

— VK 📱. -9% за квартал, главная помойка фондового рынка продолжает уничтожать капитал инвесторов. Логика в антиидее была простая: у компании было долга в 140 ярдов и нулевой EBITDA, поэтому допка на 100 млрд не стала удивлением 😂

— Северсталь 💿. -9% за квартал, у компании в 4 квартале 2024 года был запланирован огромный Сapex, который обнулял FCF, поэтому нулевые дивиденды не стали сюрпризом + в строительной отрасли продолжается кризис, который негативен для черных металлургов 😭

— ЮГК 🥇. -1.7% за квартал, инвесторов разочаровал слабый операционный отчет по добыче, упс, а приостановка добычи на 90 дней на Уральском хабе должна была дать другой результат?

— Ростелеком 📱. -1% за квартал, компания c долгом в 500 млрд рублей, при этом половина долга c плавающей ставкой, поэтому компания кормит кредиторов, а не инвесторов 🚫

— Сегежа 🪓. +25%, вот тут мимо, деревяха унизила шортистов, хотя даже в оптимистичном сценарии акции оцениваются по EV/EBITDA = 10. Одна из самых дорогих компаний без реальной прибыли ⚠️

За 3 месяца можно было получить +-4%, поэтому своими антиидеями доволен, cтавлю себе 4 из 5 ✔️

📌 Мои антиидеи на 2 квартал:

— Сегежа 🪓. Конечно, опять деревяха, потому что текущая капитализация компании составляет 125 млрд + долг на 50 млрд никуда не ушел!

— Совкомфлот ⚓️. Второе полугодие 2024 года у Совкомфлота вышло слабым, так еще в январе прилетели свежие санкции по танкерам. Размер дивидендов за 2024 год подвис в воздухе + жду слабые финансовые результаты из-за санкций + крепкий рубль - враг для финансового состояние компании ⛔️

— Алроса 💎. Второе полугодие компания отработала в убыток, так еще цены на алмазы продолжают бурить дно, поэтому компания затыкает дыры, привлекая долг по неадекватным ставкам (КС + 6%) ‼️

— Газпром ⛽️. Жду нулевые дивиденды по итогам 2024 года, что разочарует инвесторов по факту. Да, с Газпрома снимут ежемесячный НДПИ в 50 млрд рублей, но против это позитива встает следующий негатив:

1)Уход маржинального транзита в Европу через Украину с 1 января

2)Трудности жемчужины Газпрома - Газпромнефти, из-за внесения компании в SDN c января 2025 года + низкий курс доллара и падение цен на нефть

3)Чистый долг на 5.5 трлн рублей в эпоху высоких ставок

— Новабев 🍷. Компания опубликовала слабые финансовые результаты: падение маржинальности второй год подряд (тревожный сигнал) + растущий долг, убивающий чистую прибыль. Ритейлер с P/E = 12 (c учетом казначейского пакета), который выплачивает даже 100% от чистой прибыли дает смешную дивидендную доходность. Отчет за 1 полугодие разочарует инвесторов ❌

Вывод: инвестору стоит избегать компаний со слабым фундаменталом!

Фух, надеюсь список был полезным, лайк лучшая награда для меня 👍

Антиидеи в акциях на 2 квартал

Подпишись, мне будет приятно!

https://t.me/roman_paluch_invest

Показать полностью 1
[моё] Инвестиции в акции Инвестиции Акции Длиннопост
0
3

Рынок пробил 3000: Конец света для инвесторов или Золотой шанс?⁠⁠

Почему одни в панике продают, а другие скупают акции «на скидке»? Разбираемся без эмоций.

🔥 3000 пунктов — магическая черта или ловушка?
Цифра 3000 на индексе стала символом страха. Одни кричат: «Бегите!», другие шепчут: «Покупайте!». Кто прав? Рынок всегда балансирует между паникой и жадностью. Но вместо эмоций — давайте анализировать факты. Здесь нет однозначного ответа, зато есть четкие стратегии.

Рынок пробил 3000: Конец света для инвесторов или Золотой шанс?

📌 Часть 1: Почему рынок упал? Три главные причины

1️⃣ «Розовые очки» инвесторов треснули
Все ждали быстрого снижения ставок ЦБ и геополитического чуда. Но ЦБ осторожничает, а переговоры зашли в тупик. Результат? Инвесторы массово фиксируют прибыль.

2️⃣ Технический уровень 3000 — психологическая ловушка
Круглые числа всегда притягивают внимание. Пробитие ЕМА 20 (скользящей средней за 20 дней) усилило нисходящий тренд. Но помните: рынок любит обманывать большинство.

3️⃣ Облигации vs Акции: Где прячутся деньги?
ОФЗ с доходностью выше 10%, корпоративные бонды с 20% — пока это выгоднее волатильных акций. Но так будет не всегда.

💼 Часть 2: Что делать прямо сейчас? 3 стратегии для разного уровня риска

🔵 Консервативный подход: «Спокойствие, только спокойствие»

  • Доля акций: 0-15%.

  • Фокус на дальние ОФЗ и валютные облигации (например, $LQDT).

  • Зачем? Сохранить капитал и спать спокойно.

🟡 Умеренный риск: «Лови момент»

  • Доля акций: до 30%.

  • Что покупать? Крупные компании с сильным cashflow (например, дивидендные аристократы), упавшие на 15-20%.

  • Лайфхак: Коррекция — лучшее время для входа. Вспомните 2020: после обвала S&P 500 вырос на 70% за год.

🔴 Агрессивная тактика: «Все в красное!»

  • Доля акций: 50%+.

  • Сектора-фавориты: Технологии, сырье, инфраструктура.

  • Но! Только если у вас есть подушка безопасности и железные нервы.

🚨 Часть 3: «А если рухнет до 2500?» План на черный день

  • 2900: Увеличиваете долю облигаций до 70%.

  • 2700: Постепенно докупаете акции «голубых фишек» (например, Сбер, Газпром).

  • 2500: Алерт! Возможно, это дно. Входите крупно, но только в ликвидные активы.

💡 Вывод: Паника — не стратегия

История рынка — это череда падений и взлетов. В 2008, 2014, 2020 годах те, кто покупал на дне, становились победителями. Но ключ — в дисциплине:

  • Четко определите свою долю риска.

  • Не поддавайтесь FOMO (страху упустить выгоду).

  • Держите наготове ликвидность для новых возможностей.

🎯 Важно!
Это не инвестиционная рекомендация, а анализ возможных сценариев. Решения принимайте только после консультации с финансовым советником.

💬 А как вы поступаете при обвале рынка? Держитесь облигаций или скупаете акции? Пишите в комментарии!

P.S. Подписывайтесь, чтобы первыми получить анализ новых «уровней страха» на рынке!

Показать полностью 1
Биржа Инвестиции Финансовая грамотность Инвестиции в акции Фондовый рынок Облигации
0
1

Учитесь принимать риски⁠⁠

Умение принимать риск — это отсутствие любых эмоций при торговле, потому что каждый вход в рынок должен быть логическим, а не эмоциональным решением.

Когда трейдер осознаёт, что убытки — это часть работы, а риск контролируем и заранее просчитан, страх и жадность уходят. Остаётся только чёткое следование плану.

Эмоции возникают, когда трейдер привязывается к сделке, надеясь на лучший исход, или боится потерять деньги. Но профессиональный трейдер воспринимает рынок как статистику и вероятность, а не как личный вызов.

Настоящее мастерство — это способность нажимать на кнопку «купить» или «продать» без внутреннего напряжения, зная, что это лишь очередная сделка на длинной дистанции.

День 78. Каждый пост — мой путь. На рынках с 2011 г. Ушёл с должности начальника аналитики в брокерской компании ради трейдинга и свободы. С 2025 г. я веду дневник трейдера, где фиксирую мысли, заметки и результаты для дисциплины.

Оперативно публикую посты в моем телеграм-канале.

С уважением, Дмитрий !

Показать полностью
[моё] Трейдинг Биржа Инвестиции Фондовый рынок Акции Текст
0
1

Какую доходность скрывают новые выпуски облигаций?⁠⁠

Особенность квазивалютных облигаций заключается в том, что купоны и номинал облигации выражены в иностранной валюте, но выплачиваются держателям в российских рублях.

В подборке представлены 2 бумаги с высоким купоном от надежных эмитентов с высоким кредитным рейтингом и устойчивым финансовым положением.

✅️ ФОСАГРО-БО-02-03

ФосАгро - одна из крупнейших в мире интегрированных компаний-производителей высокосортного фосфатного сырья, фосфорсодержащих удобрений и кормовых фосфатов.

• Планируемый объем: 200 млн долл.

• Номинал: 1000 долл.

• Ориентировочный купон: 7,5% (расчет в российских рублях по курсу ЦБ на дату выплаты купона и в дату погашения выпуска)

• Выплаты купона: 12 раз в год

• Срок: 2,5 года

• Рейтинг: AAA (стабильный) от Эксперт РА

• Оферта и амортизация: нет

Дата размещения: 1 апреля;

Отчет компании по итогам 2024г (МСФО):

• Выручка: 507,6 млрд руб. (+15% г/г);

• Чистая прибыль: 84,4 млрд руб. (-2% г/г);

• Долгосрочные обязательства: 191 млрд руб. (+6,5% г/г);

• Краткосрочные обязательства: 236,6 млрд руб. (+23,3% г/г);

📍 Компания остаётся стабильной, но наращивает заёмные средства, чтобы поддерживать инвестиции и дивиденды. Отчасти — в ущерб финансовому потоку. Так что рост долга стоит держать в уме.

Насколько выпуск привлекателен для инвестора? Доходность до 7,5% в долларах – неплохо. Интерес к выпуску способен разогнать цену от номинальной стоимости. На долговом рынке есть только один эмитент способный дать большую доходность к погашению: Полипласт-П02-БО-03 $RU000A10B4J5 Доходность к погашению: 10,9%

✅️ РУСАЛ БО-001Р-12 $RU000A10B784

Российская компания, один из крупнейших в мире производителей алюминия и глинозёма. Основными рынкам сбыта являются Россия и страны СНГ, Северная Америка, Юго-Восточная Азия, Япония.

• Планируемый объем: 500 млн юаней

• Номинал: 1000 юаней

• Ориентировочный купон: 10,9% (расчет в российских рублях по курсу ЦБ на дату выплаты купона и в дату погашения выпуска)

• Выплаты купона: 12 раз в год

• Срок: 1 год

• Рейтинг: А + (стабильный) от Эксперт РА

• Оферта и амортизация: нет

Отчет компании по итогам 2024г (МСФО):

• Выручка: 12,08 млрд долл. (-1,1% г/г);

• Чистая прибыль: 803 млн долл. (+184% г/г);

• Долгосрочные обязательства: 4,2 млрд долл. (-37,2% г/г);

• Краткосрочные обязательства: 6,7 млрд долл. (+81,7% г/г);

• Соотношение Чистый долг / EBITDA на уровне 4,3.

📍 На вторичном рынке от эмитента торгуются 2 юаневых выпуска:

• РУСАЛ CNY выпуск 6 $RU000A107RH8 со ставкой купона 7,2% и погашением в августе 2026г торгуется на уровне 98% от номинальной цены.

• РУСАЛ БО-001Р-07 $RU000A1089K2 со ставкой купона 7,9% и погашением в октябре 2026г торгуется на уровне номинальной цены.

Новый выпуск от эмитента выглядит привлекательней для инвестора ввиду более высокого купона относительно уже торгующихся выпусков, что после размещения может привести к росту цены бумаги.

Наш телеграм канал

✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

'Не является инвестиционной рекомендацией

Показать полностью
[моё] Инвестиции в акции Биржа Инвестиции Трейдинг Облигации Совет Идея Ключевая ставка Финансовая грамотность Отчет Текст
0
Отличная работа, все прочитано!