Лига Инвесторов

Получил пенсию более 10к на недели. Источники пенсии разные, это фондовый рынок и активы вне биржи.

Всем хороших выходных!

Уникальная инфраструктурная монополия:
- Главный нефтяной терминал России
- База для экспорта РФ через Чёрное море
- Высокие барьеры входа (инфраструктуру такого масштаба невозможно скопировать)

Крайне высокая маржинальность и денежный поток:
- Операционной маржей около 60–65%
- Низкими капзатратами
- Стабильным FCF
- У компании отрицательный чистый долг (денег на счетах больше, чем долгов)

Дивидендная доходность за 2025 год к текущим ценам ожидается на уровне 12%. Что в целом очень неплохо. Многие инвестдома дают апсайд к текущим ценам от +30% до +50%. Что тоже очень приятно.

При этом у акции устойчивая и долгая история выплаты дивидендов и логично предложить, что она продолжится.

Теперь перейдем к рискам:

Государство владеет почти ~80% акций (через Транснефть и Росимущество). То есть государство владелец и главный мажоритарий. При этом я глубоко убежден, что государство не может быть эффективным собственником. Это доказано уже множество раз на примере разных стран.

Продолжение вооруженного конфликта. Из-за военных действий стратегическая инфраструктура находится под серьёзными рисками атак, разрушений и блокирования морских путей.

https://t.me/+7W2l-l9rRpI4NGQ6 - аналитика по финансам, бизнесу и инвестициям

Сегодня обсудим госкапитализм и пополнение портфеля
В пятницу (05.12.2026) было очередное пополнение портфеля. Закупаем активов на 20к рублей. У нас вновь прибывший боец в портфеле:

НМТП - 2200 шт ~ 19 700р

Сбер – 2 шт ~ 600р (чисто на сдачу взял)

Чем обусловлен такой выбор активов?
Сегодня напишу отдельный, развернутый пост, где напишу почему купил НМПТ, ЗА и ПРОТИВ. В целом хороший актив из новой для портфеля отрасли.

Общая обстановка на рынке
По старой традиции мы друзья каждый Новый год ходим в баню мы провели эту недели в ожиданиях новостей по писдилу. Но как обычно никакой конкретики не получили. Индекс Мосбирже рисует сопротивление на 2700, которое по всей видимости будет пробито к концу декабря если новостной фон, как и сейчас останется умеренно позитивным.

Госкапитализм
Думаю, что никто не станет спорить что в РФ именно такая система. Государство играет доминирующую роль, контролируя крупные компании в ключевых отраслях, таких как энергетика, нефтегаз, банки и т.д. Я решил об этом вспомнить, потому что замминистра финансов на днях сказал - Правительство РФ запустит маркетинговую кампанию, которая будет популяризовать фондовый рынок.

В целом супер классно и здорово, но есть опасения что:

1) Будет неэффективно (как обычно бывает в любых государственных инициативах)

2) Чтобы популяризировать рынок надо его не рекламировать, а надо дать ему расти и создавать соответствующие экономические условия для бизнеса. И когда рынок будет расти, когда из каждого утюга будут трубить о новых ценовых рекордах индекса Мосбиржи, когда знакомые начнут хвататься заработком на бирже – тогда люди придут в инвестиции и принесут свои деньги. А рекламировать рынок, стагнирующий 4 последних года, которым зависим от политически-переговорных новостей – идея сомнительная. То есть это конечно лучше, чем ничего и надо повышать информированность населения, но боюсь, что получится как в анекдоте – Вы жарьте! Рыба будет.

В целом у Госкапитализма на мой взгляд есть большой недостаток – при нем местами очень плохо работает «невидимая рука рынка». То есть экономику могут регулировать не спрос и предложение, не рыночные законы, а административные решения, принятые в высоких кабинетах. На примере СССР нам известно, что подобное управление экономикой работает очень плохо.

Кстати, инвесторы всего мира согласны со мной, можно хотя бы сравнить мультипликаторы американского фондового рынка и китайского фондового рынка (у китайцев большое влияние на экономику у государства). Так вот, у американского индекса SP500 мультипликатор P/E составляет 25, то есть в среднем компания там стоит 25 годовых прибылей. В Китае у индекса Hang Seng мультипликатор P/E составляет примерно 8. То есть китайская компания будет стоить 1 млрд$ и при этом ее американский брат близнец будет стоить 3 млрд$.

Кстати, P/E индекса Hang Seng последние годы падал из-за активного вмешательство государства в корпоративные вопросы и курса взятого на усиление контроля.

Вышесказанное не отменяет того, что у рынка РФ сейчас большой потенциал роста и на нем можно собрать отличный дивидендный портфель (чем я, собственно, и занимаюсь). Хотя об американских мультипликаторах нашему рынку можно только мечтать. Кстати, поэтому в Америке и в РФ разные модели потребления капитали. Ставь лайк, если интересно - напишу об этом

https://t.me/+7W2l-l9rRpI4NGQ6 - аналитика по финансам, бизнесу и инвестициям

Однако, есть доход, о котором некоторые инвесторы забыли - налог на полученный доход в виде вкладов. 2024 год был очень хорош по ставкам. И как-то тихо прошли изменения в НК РФ, по которым налог на доходы, полученные со вкладов нельзя взаимозачесть с вычетами за лечение, обучение и покупку недвижимости. Единственный вычет - 210 000 рублей (ст 214.2 НК РФ) который рассчитывается ежегодно в зависимости от ставки рефинансирования.

То есть, если получил по вкладам 200 000 процентами - налогов к оплате нет. Если накапало процентами два миллиона - то налог 13% нужно уплатить с 1 790 000 рублей. А это - 232 700 рублей.

в 2023 году мы продали кое-какое имущество барышни, она положила деньги на счет, подкопила и в этом году вместо однушки, на которую могла рассчитывать сразу, с учетом накоплений, успели до роста цен взять приличную двушку. Гульнули - на все - выскребли до донышка и еще немного подзаняли. Итог - денег нет, налог есть. Что делать?
А ничего тут не сделаешь - платить.
Просто до этого случая я при работе учитывала расклады по налогам, связанным только с недвижимостью, теперь буду учитывать и такие вот ситуации, чтобы определить бюджет будущих покупок.

Вы тоже проверьте личные кабинеты, вдруг и у Вас такой сюрприз?

______________

P.S. Пост не о том, что "охренеть! что делать!"
Пост - просто напоминание, что налоги есть.
И если профессиональные инвесторы при расчете доходности изначально учитывают необходимость уплаты налогов, то непрофессиональные иногда получают такой нежданчик. А непрофессиональных в период высоких ставок было много. Копили, складывали, перекладывали, распечатывали графики прироста капитала и вешали на стеночку в рамочку...
Налог со вкладов - это не самый большой сюрприз, который может прилететь. В недвижимости бывает и хуже.

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин снизились за неделю на -0,26% (прошлая неделя — -0,26%), дизтопливо подорожало на 0,35% (прошлая неделя — 0,52%), четвёртая дефляционная неделя в бензине удивляет (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,35%). Правительство установило полный запрет на поставки бензина за рубеж до конца года, также запрет коснулся ДТ. В.В. Путин подписал указ, который вводит мораторий на обнуление выплат по топливному демпферу с октября этого года по май 2026 г. Цена бензина пошла на спад из-за снижения спроса и выхода из ремонта некоторых НПЗ, но тот же ДТ растёт рекордными темпами.

🗣 Данные Сбериндекса по изменению потребительских расходов к 30 ноября снизились и находятся на уровне намного ниже прошлогодних значений (6,35% vs. 15,17%).

🗣 Из-за снижения ключевой ставки и смягчения ДКП кредитный портфель Сбера в октябре показал взрывные темпы: портфель жилищных кредитов вырос на 2% за месяц (в сентябре +1,5%), банк выдал 353₽ млрд ипотечных кредитов (+71,3% г/г, в сентябре 280₽ млрд). Портфель потреб. кредитов снизился на 0,5% за месяц (в сентябре -0,6%), банк выдал 165₽ млрд потреб. кредитов (+25,9% г/г, в сентябре 151₽ млрд). Корп. кредитный портфель увеличился на 2,6% (в сентябре +2,7%), корпоративным клиентам было выдано 3₽ трлн кредитов (+30,4% г/г, в сентябре 2,6₽ трлн).

🗣 Теперь регулятор устанавливает самостоятельно курсы валют с учётом внебиржевых данных ($ — 77₽). Рубль находится в комфортном коридоре, а значит, влияет положительно на инфляцию (снижение цен на импорт). Но с учётом дефицита бюджета, укрепление рубля негативный фактор для него.

🗣 Минфин увеличил займ за 2025 г. в ОФЗ до 6,981₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн) — это рекорд. В ноябре были реализованы дополнительные флоатеры, которые принесли 1,6₽ трлн выручки (инфляционный всплеск гарантирован). Дефицит федерального бюджета по итогам 10 месяцев составил 4,190₽ трлн или 1,9% ВВП (дефицит составил 403₽ млрд в октябре), поэтому новые правки бюджета увеличивают дефицит до 5,737₽ трлн. Проблема вырисовывается и в пополнении бюджета — НГД доходы просели из-за курса ₽ и цены Urals, к 28 ноября потрачено 2,7₽ трлн, при доходах в 500₽ млрд.

📌 При таких тратах дефицит бюджета необходимо чем-то восполнять, ₽ крепок, ставка пала на ОФЗ, что вполне логично (цена Urals на низких уровнях из-за наращивания добычи ОПЕК и санкций). При снижении ставки ЦБ ужесточил свой посыл, это можно увидеть в среднесрочном прогнозе октября: повысили прогноз инфляции на 2025 г. — 6,5-7% (было 6-7%) и ставку на 2026 г. — 13-15% (было 12-13%), ставка в среднем за год вышла 16,4-16,5% (в декабре ставку оставят или снизят на 0,5%). В декабре состоится заседание ЦБ РФ по ключевой ставке, на одной чаше весов — месячная инфляция октября/крепкий ₽/недельные темпы ноября, на другой — ускорившееся кредитование/дефицит бюджета/санкции от США/инфляционные ожидания, что выберет ЦБ загадка.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor

🥇 $MGKL — МГКЛ раскрыл предварительные операционные результаты за 11 месяцев 2025 года.

— Выручка выросла в 3,6 раза г/г за январь-ноябрь. Прогноз за 11 месяцев — до 27 млрд рублей, что втрое выше результата за весь 2024 год

🇷🇺 Помощник президента Ушаков:

- Москва ждет реакции из Вашингтона на встречу Путина с Уиткоффом и Кушнером

- Пониманий о дате новой встречи российской стороны с Уиткоффом пока нет

📈 Лидеры европейских стран настоятельно рекомендовали президенту Украины не соглашаться на условия России по мирному урегулированию без наличия твердых гарантий безопасности со стороны США — WSJ

🇺🇸 Вице-президент США Джей Ди Вэнс допустил, что «хорошие новости» по поводу урегулирования российско-украинского конфликта появятся в течение нескольких недель.

Глава МИД Великобритании Иветт Купер заявила о готовности страны передать Украине замороженные активы России на $10,6 млрд.

Ожидается в течение дня:

🥇 $MGKL — Операционные результаты за 11 мес. 2025г - прошлые отчеты

📈 Визит Путина в Индию (день 2)

🇺🇸 18:00 — Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (м/м) (сент)

🇺🇸 18:00 — Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (г/г) (сент)

——————————

⚡️ Подписывайся на канал, чтобы получать ещё больше новостей, идей и полезного контента ⚡️

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход, а также активно пользуюсь депозитами. Размер моего портфеля уже более 8,3 млн рублей, и останавливаться я не собираюсь.

🔥 Чтобы не пропустить новые посты, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры облигаций, дивидендных акций, фондов, покупки, состав портфеля и много другого крутого контента.

✅ Пассивный доход за 2024 год составил 422 725 рублей, или в среднем 35 227 рублей в месяц. В 2025 уже больше. Так и должно быть, ведь я активно пополняю портфель, а все доходы реинвестирую. Сейчас примерно 35% портфеля в акциях, 37% в облигациях, 2,5% в биржевых фондах, 8,6% в ЗПИФах недвижимости и 16% на депозите.

Получение пассивного дохода — это осознанный выбор, а не лотерея. Её основа простая.

• Регулярность: систематическое направление свободных средств в инвестиции, и чем больше, тем лучше.

• Дисциплина: реинвест полученного дохода, чтобы капитал рос как снежный ком.

• Время: даже скромные, но регулярные вложения со временем превращаются в мощный финансовый актив, который обеспечит финансовую свободу и уверенность в завтрашнем дне даже когда рынок на дне.

Если пропустили, читайте про пассивный доход за октябрь — вышло 82 099 ₽.

💰 Капитал ноября

• Портфель на 1 ноября: 8 014 032 ₽

• Портфель на 1 декабря: 8 370 557 ₽

• В ноябре я пополнил портфель на 200 000 ₽

• Про покупки ноября написал в отдельном посте

Всё идёт по плану — ежемесячно пополняю на 200 000, чтобы за год вышло 2,4 млн. В ноябре снова 200 000. Уже 2,21 млн в этом году есть. Покупал я ЗПИФы, акции и облигации, весь пассивный доход реинвестировал. Получается, опять богатеть.

💰 Пассивный доход ноября

• Дивиденды по акциям: 0 ₽

• Выплаты по ЗПИФам: 2 983 ₽

• Купоны по облигациям: 22 913 ₽

• Проценты по депозиту: 18 192 ₽

Всего: 44 088 ₽

Все полученные выплаты:

Скрин из сервиса учёта инвестиций — все выплаты

В ноябре не было дивидендов от слова совсем. Довольствовался лишь купонами и рентой. Но квартальных выплат по ЗПИФам не было, только небольшие, но ежемесячные. По ОФЗ полугодовых купонов тоже не было, довольствовался корпоративными. Так что результат слабый.

Ноябрь стал седьмым по доходу в текущем году за 11 месяцев и также седьмым за последние 12 месяцев. Примерно как в апреле, мае и сентябре.

Вот такие столбики по пассивному доходу с акций, фондов, облигаций и депозита:

Скрин из сервиса учёта инвестиций — все выплаты

Видно, что пассивный доход растёт отлично, но без пополнений и реинвестирования такого бы не было.

📈 Динамика

• ноябрь 2025: 44 088 ₽

• ноябрь 2024: 29 398 ₽

• по сравнению с ноябрём 2024 (год к году): +14 690 ₽ (+49,96%)

• октябрь 2025: 82 099 ₽

• по сравнению с октябрём 2025 (месяц к месяцу): -38 011 ₽ (-46,29%)

• динамика по портфелю в ежемесячном отчёте

Хороший рост практически на 50% год к году. А ведь в ноябре прошлого года даже микродивиденды от Алросы были. А в этом году ноябрь бездивидендный, да ещё и декабрь будет ничем не лучше. Но хотя бы по ОФЗ выплата приличная.

📈 Текущий год

• Сумма за 11 месяцев: 655 325 ₽

• В среднем за месяц: 59 575 ₽

В декабре такие дела:

1️⃣ Во-первых, дивиденды от Европлана и Диасофта. Даже если успеют выплатить в декабре, это около 1 000.

2️⃣ Во-вторых, купоны — около 75 000. Из них львиная доля от 1 000 штук ОФЗ 26243.

3️⃣ В-третьих, недвижка. Около 5 000. РД ПРО квартальные будут, так что чуть больше ноября.

4️⃣ Напоследок, депозит. Тут предельно стабильно, около 18 000.

Почти 100 000 в декабре должно получиться. Хорошее завершение года.

Интрига: а в этом году интриг уже и не осталось. Так что пусть будет такая: получился ли в январе получить больше, чем в декабре? Там дивиденды от Лукойла, Роснефти, Татнефти, X5, квартальные по ЗПИФам.

Всего же пока что в этом году получил и реинвестировал 655 тысяч рублей. Дальше — больше! В следующем выпуске декабрь.

🔥 Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.