(шутка)
Я открыто публикую все свои сделки, вы можете их видеть в моем публичном портфеле! Чтобы ничего не пропустить, подписывайтесь на мой телеграм-канал, если вам интересен путь инвестора и то, как обычный человек идет к регулярному пассивному доходу.
Мои ссылки: публичный портфель | телеграм-канал | Смартлаб | Дзен
Многие прогнозировали, что будет снижена на 2% до 16. Но ЦБ решил не рисковать, на этом фоне облигации и акции полетели вниз.
Возможно на акции еще повлияла вот эта новость 👇
Кремль констатирует паузу в переговорах между Россией и Украиной, хотя каналы общения переговорных групп есть, — Песков
Что заявил ЦБ:
Инфляционные ожидания в последние месяцы существенно не изменились. В целом они сохраняются на повышенном уровне. Это может препятствовать устойчивому замедлению инфляции.
Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий
В общем центр банк осторожен.
Какие мои выводы? А очень простые. Цб дает нам шансы в облигациях, значит я могу успеть создать купонную пенсию 5000₽ в месяц. Плюс можно будет еще зарабатывать на депозитах, возможно банки чуть поднимут ставки. Ну и акции возможно будут еще дешевые, хотя там большее геополитика влияет.
Данное решение проблема для компаний с долгами, такие как Сегежа, м. Видео, Мечел и т д. А значит не скоро они придут в себя и я буду скидывать некоторые.
https://t.me/EvgeniyFokin телеграмм с моими сделками, мыслями
Всем хороших выходных!
АО «Атомэнергопром» (акционерное общество «Атомный энергопромышленный комплекс») - это интегрированная компания госкорпорации «Росатом», которая объединяет гражданские активы российской атомной отрасли.
18 сентября Атомэнергопром проведет сбор заявок на участие в размещении нового выпуска 5-летних облигаций с постоянным купоном без оферты и амортизации. Посмотрим подробнее параметры выпуска, отчётность и финансовые показатели компании.
Выпуск: Атомэнергопром 1Р-08
Рейтинг: ruААА (эксперт РА)
Номинал: 1000 р.
Объем: 30 млрд. р.
Старт приема заявок: 18 сентября
Планируемая дата размещения: 23 сентября
Дата погашения: через 5 лет
Купонная доходность: значение кривой бескупонной доходности на сроке 5 лет плюс премия не выше 150 б.п (1,5%), вероятно с учетом возможного снижения ставки 13...14%, что соответствует доходности к погашению до 14,8%
Периодичность выплат: ежеквартальные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет
Атомэнергопром обеспечивает полный цикл производства в сфере ядерной энергетики: добычу урана, производство гексафторида урана и его обогащение, производство ядерного топлива, производство оборудования для АЭС, проектирование, строительство АЭС и ее эксплуатация, выполнение научно-исследовательских и конструкторских работ.
Атомэнергопром занимает 17% мирового рынка ядерного топлива, 1 место по строительству АЭС - 39 энергоблоков, включая строящиеся за рубежом энергоблоки нового поколения в Турции, Бангладеш, Египте, Индии, Венгрии.
В России в настоящее время эксплуатируется 22 энергоблока ВВЭР, 7 энергоблоков РБМК, 3 блока ЭГП-6, 2 энергоблока с реакторами на быстрых нейтронах и 2 реакторные установки КЛТ-40С. Доля электроэнергии АЭС составляет 19% от всего производимого электричества.
Отчетность
Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
- выручка 2502 млрд.р. (+17,5% г/г);
- валовая прибыль 734 млрд.р (+12,7% г/г);
- коммерческие расходы 58,8 млрд.р (51% г/г);
- административные расходы 175,3 млрд.р (+18% г/г);
- чистая прибыль 351 млрд.р (+40% г/г);
- EBITDA 676 млдр.р (+17% г/г);
- чистый долг 2440 млрд.р (+51% г/г);
- чистый долг/EBITDA = 3,6х (в 2023 году было 2,9х).
Основной рост чистой прибыли у компании в прошлом году за счет электроэнергетического сектора (производство электроэнергии), сектора REIN (управление зарубежными проектами по сооружению и эксплуатации АЭС) и сектора сбыт (реализация товаров и услуг преимущественно за пределы РФ). Топливный и машиностроительный сектора показали снижение прибыли, горнорудный - убыток.
Растет чистый долг большими темпами. В 2023 г. он вырос на 89% год к году, а в 2024 г. еще на 51%. Основная часть чистого долга - долгосрочные обязательства. В 2024 году показатель чистый долг/EBITDA перешел в разряд высоких.
У компании недавно вышел отчет за 1 полугодие, согласно которому:
- выручка 1167 млрд.р (+5,6% г/г);
- валовая прибыль 365 млрд.р (+10,7% г/г);
- коммерческие расходы 23,7 млрд.р (+0,9% г/г);
- административные расходы 91,9 млрд.р (+19,7% г/г);
- чистый убыток 56,9 млрд.р (в 1 полугодии 2024 г. была прибыль 109,7 млрд.р);
- чистый долг 2832 млрд.р.
Чистый убыток компании в 1 полугодии получился из-за сектора REIN, который показал убыток 206 млдр.р. Чистый долг компании вырос за полгода до 2832 млрд.р. В июле компания разместила валютные облигации (6 выпуск на 600 млн.$) и рублевые (7 выпуск на 80 млрд.р).
Вывод
Хорошая альтернатива длинным ОФЗ (даже с учетом повышенного долга и убытка надежность не вызывает вопросов). Купон у данного выпуска вероятно будет снижен (с учетом изменения ключевой ставки). Аналогичные 5-ти летние выпуски 1Р05 и 1Р07 торгуются с доходностью в погашению 14,4% и 14,6% соответственно.
В среднесрочной перспективе такие выпуски могут вырасти в цене.
У меня уже есть 5 выпуск (портфель облигаций можно посмотреть тут), в данном размещении участия не принимаю.
Подписывайтесь на мой телеграм-канал про финансы и инвестиции.
Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 120 пунктов, с учётом заседания Центробанка в пятницу индекс остался на должном уровне — 120,24 пункта:
🔔 По данным Росстата, за период с 2 по 8 сентября ИПЦ составил 0,10% (прошлые недели — -0,08%, 0,02%), с начала месяца 0,09%, с начала года — 4,03% (годовая — 8,16%). Месячный пересчёт августовской инфляции составил -0,40% (ниже недельных данных, которые показывали -0,24%) — это выводит нас на ~1% saar, а значит можно с уверенностью признать, что регулятор справился со своей задачей по охлаждению экономики. Темпы сентября ожидаемы, напомню вам, что в сентябре 2024 г. инфляция составила 0,48% (при сегодняшней динамике мы вряд ли выйдем на данные цифры). Центробанк снизил прогноз инфляции на этот год до 6-7% (было 7-8%) и среднего значения ставки до конца года до 16,3-18% (ставку до конца года могут оставить без изменений или снизить до 14%).
🔔 Минфин планирует занять в 2025 г. 4,781₽ трлн (погашения — 1,416₽ трлн), сумма рекордная с начала пандемии и выше, чем в 2024 году (3,92₽ трлн). Значит, мы ощутим инфляционный всплеск при тратах, если придётся занимать сверх этой суммы. Дефицит федерального бюджета по итогам 8 месяцев составил 4,193₽ трлн или 1,9% ВВП, даже при новых правках бюджета перерасход уже составляет 400₽ млрд. Проблема вырисовывается и в пополнении бюджета — НГД доходы просели из-за курса ₽ и цены Urals, к 8 сентября потрачено 700₽ млрд, при доходах в 200₽ млрд.
Также мы имеем несколько фактов о рынке ОФЗ:
✔️ Согласно статистике ЦБ, в августе основными покупателями ОФЗ на вторичном рынке стали НФО ДУ — 101,7 млрд (июль — 22,4₽ млрд), физические лица снизили свой аппетит к покупкам — 50,1₽ млрд (июль — 64,5₽ млрд). Крупнейшими продавцами стали вновь СЗКО — 110,8₽ млрд (фиксация прибыли на ожидании снижения ставки, в июле — 149,2₽ млрд). На первичном рынке крупнейшими покупателями стали так же НФО ДУ выкупив 35,2% от выпусков, СЗКО же 29,1%. В августе участники снизили активность на вторичном биржевом рынке ОФЗ, среднедневной объём торгов ОФЗ снизился по сравнению с июлем с 40,6₽ млрд до 34,4₽ млрд.
✔️ Доходность большинства выпусков подросла до 13,8% (ОФЗ 26238 торгуется по 60,7% от номинала с доходностью 13,47%, вот вам и "безрисковый" актив). Если рассматривать данные ЦБ о средней max ставке по вкладам физ. лиц до 1 года в топ-10 банках, то во III декаде августа она составила 15,699% снизившись (годичные ОФЗ дают доходность выше 15,7%). То есть, рынок ОФЗ и банки закладывают дальнейшее снижение ставки (прогноз ЦБ среднего значения ставки это подтверждает).
А теперь к самому выпуску:
▪️ Классика ОФЗ — 26249 (погашение в 2032 г.)
▪️ Классика ОФЗ — 26248 (погашение в 2040 г.)
Спрос в 26249 составил 41,8₽ млрд, выручка — 19,4₽ млрд (средневзвешенная цена — 89,02%, доходность — 13,97%). Спрос в 26248 составил 116₽ млрд, выручка — 62,7₽ млрд (средневзвешенная цена — 91,76%, доходность — 14,01%). Минфин заработал за этот аукцион 82,1₽ млрд (в прошлый — 138,2₽ млрд). Согласно плану Минфина на III кв. 2025 г. необходимо разместить 1,5₽ трлн, с учётом снижения ключевой ставки и смягчения ДКП, увеличение займа по сравнению с прошлым кварталом понятно (1,3₽ трлн), пока есть спрос необходимо занимать больше (разместили 1380,4₽ млрд, осталось 2 недели).
📌 При таких тратах дефицит бюджета необходимо чем-то восполнять, ₽ "отпустили" и это явное решение на сегодня (цена Urals вверх не уходит из-за наращивания добычи ОПЕК, добавьте сюда ещё скидки для Китая/Индии из-за пошлин). Конечно, Минфин пытается увеличить займы, но спрос непостоянен из-за геополитических рисков и доходности ОФЗ. Опять же ликвидности банкам не хватает, очередной недельный аукцион РЕПО это показал (в сентябре банки привлекли 2,06₽ трлн, отдали 1,4₽ трлн, причём на крайних аукционах одолжили 1,5₽ трлн, ликвидности банкам не хватает).
С уважением, Владислав Кофанов
Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor
Продолжаем в рамках подготовки инвестиционных портфелей к очередному снижению ключевой ставки формировать позиции в инструментах долгового рынка.
В первую очередь нам интересны долгосрочные бумаги с фиксированным купоном, которые позволят зафиксировать высокую купонную доходность на несколько лет вперед.
📍 Топ-12 облигаций с высоким рейтингом и сроком погашения до трех лет:
• РусГидро БО-002Р-07 $RU000A10CC24 (ААА) Доходность — 14,64%. Купон: 13,85%. Текущая купонная доходность: 13,80% на 2 года 10 месяцев, ежемесячно
• Брусника 002Р-04 $RU000A10C8F3 (А-) Доходность — 21,86%. Купон: 21,50%. Текущая купонная доходность: 20,73% на 2 года 10 месяцев, ежемесячно
• ВИС ФИНАНС БО П09 $RU000A10C634 (А+) Доходность — 16,18%. Купон: 17,00%. Текущая купонная доходность: 16,15% на 2 года 9 месяцев, ежемесячно
• Делимобиль 001Р-06 $RU000A10BY52 (А) Доходность — 20,71%. Купон: 20,00%. Текущая купонная доходность: 19,43% на 2 года 9 месяцев, ежемесячно
• ВУШ 001P-04 $RU000A10BS76 (А-) Доходность — 19,78%. Купон: 20,25%. Текущая купонная доходность: 19,37% на 2 года 8 месяцев, ежемесячно
• ГТЛК 002P-08 $RU000A10BQB0 (АА-) Доходность — 16,08%. Купон: 19,50%. Текущая купонная доходность: 17,65% на 2 года 8 месяцев, ежемесячно
• Группа Позитив 001P-03 $RU000A10BWC6 (АА-) Доходность — 16,17%. Купон: 18,00%. Текущая купонная доходность: 16,82% на 2 года 7 месяцев, ежемесячно
• РЖД-28 обл $RU000A0JTU85 (ААА) Доходность — 14,57%. Купон: 18,10%. Текущая купонная доходность: 15,50% на 2 года 6 месяцев, выплаты 2 раза в год
• Уральская Сталь БО 001Р-05 $RU000A10CLX3 (А) Доходность — 20,12%. Купон: 18,50%. Текущая купонная доходность: 18,36% на 2 года 5 месяцев, ежемесячно
• ГЛОРАКС оббП04 $RU000A10B9Q9 (ВВВ) Доходность — 18,95%. Купон: 25,50%. Текущая купонная доходность: 21,83% на 2 года 5 месяцев, ежемесячно
• Селигдар 001Р-04 $RU000A10C5L7 (А+) Доходность — 17,55%. Купон: 19,00%. Текущая купонная доходность: 17,81% на 2 года 3 месяца, ежемесячно
• Ростелеком ПАО 001P-19R $RU000A10CMD3 (АА+) Доходность — 14,14%. Купон: 13,30%. Текущая купонная доходность: 13,25% на 2 года 1 месяц, ежемесячно
Облигационный рынок мы с вами успешно разобрали. Постарался найти максимально интересные варианты с высокой степенью надёжности. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.
✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.
'Не является инвестиционной рекомендацией
Свежую подборку российских акций выкатили аналитики SberCIB. В обновленный ТОП акций добавлены акции компании Лукойл, а Аэрофлот и Совкомбанк, напротив, покинули рейтинг.
ММК +56%
КЦ ИКС 5 +53%
Т-Технологии +43%
Яндекс +37%
Лукойл +34%
Сбер +25%
Транснефть +17%
ГК ПИК +10%
Полюс +3%
Честно сказать, для меня, данный набор бумаг не совсем однозначный, но 6 из 9 бумаг, я держу в своем долгосрочном дивидендном портфеле, и не до достижения какой то эфемерной цели, а на постоянной основе. Поэтому, выбор аналитиков Сбер, мне скорее откликается.
11.09.2025 Станислав Райт — Русский Инвестор
Мой инвестиционный дивидендный портфель по состоянию на 10.09.2025.
Лукойл 7,76% ср. 5536р
Татнефть-п 6,73% ср. 516р
Сбербанк-п 5,80% ср. 218р
Сбербанк 5,75% ср. 222р
Роснефть 5,50% ср. 437р
Газпром 4,66% ср. 198р
Газпром нефть 4,63% ср. 445р
Новатэк 4,14% ср. 1147р
Норникель 4,09% ср. 151р
Сургутнефтегаз-п 4,00% ср. 38р
ФосАгро 3,80% ср. 5812р
Северсталь 3,38% ср. 1117р
Транснефть-п 3,26% ср. 1266р
Россети ЛенЭн-п 2,86% ср. 127р
МТС 2,80% ср. 271р
Россети ЦП 2,57% ср. 0,27р
Яндекс 2,48% ср. 3774р
ММК 2,05% ср. 42,1р
НЛМК 2,04% ср. 165,4р
Башнефть-п 1,99% ср. 1263р
Ростелеком-п 1,96% ср. 62,9р
Мосбиржа 1,83% ср. 104,05р
Алроса 1,81% ср. 67,3р
Банк СПБ 1,80% ср. 364р
Т-технологии 1,72% ср. 2616р
Россети Волга 1,51% ср. 0,091р
Аэрофлот 1,24% ср. 70,5р
Распадская 1,03% ср. 183р
ВТБ 0,71% ср. 162р
Россети 0,71% ср. 0,14р
Мечел-п 0,62% ср. 132р
ДиМ 0,37 ср. 0р
Астра 0,35% ср. 519р
Хэдантер 0,14% ср. 3633р
Россети Центр 0,04 ср. 2259р
Деньги 0,95% 48142р
В моменте, капитализация портфеля составляет 5109259 рублей. Всего за 105 месяцев регулярных инвестиций на индивидуальный инвестиционный счёт внесено 3300000 рублей.
После последних ежемесячных покупок, на первую позицию вновь вышел Лукойл, если конечно не считать двух СБЕРов. Не сдержался, и открыл две новых позиции: Хэдхантер и Россети Центр. Теперь нужно будет обязательно что-то закрыть, поскольку картинка портфеля теперь не выглядит идеальной )).
Портфель всё также, практически полностью состоит только из акций российских компаний, средств на балансе всего 0,94% (остатки от поступивших дивидендов). Последние пару недель, всё вспоминаю о том, что надо сесть и распределить их до заседания ЦБ, но всё что-то останавливало, да и особого оживления в акциях пока не видно, так что может и не к спеху (завтра узнаем).
В целом, всё идет по плану. Потихоньку покупаю акции, пока взоры всех устремлены на облигации и валюту.
10.09.2025 Станислав Райт — Русский Инвестор
На этой неделе рынок акций продолжил отскок, который начался неделей ранее примерно от 2840 пунктов. Индекс ММВБ снова преодолел уровень 2900 и поднялся выше линии глобального аптренда, который в начале этого месяца ему удалось пробить. Однако закрепиться выше нее он не смог, и цена снова перешла к падению. По сути, мы наблюдаем продолжение боковика. Рынок никак не может определиться с направлением движения в преддверии главного события этого месяца — заседания ЦБ по ключевой ставке, которое пройдет уже сегодня. И, полагаю, именно решение ЦБ может вывести рынок акций из состояния боковика. Давайте посмотрим, какое решение может принять ЦБ, и как на него может отреагировать рынок.
График (H1) индекса ММВБ
Когда в июле ЦБ принял решение снизить ставку на 2 п.п. мы наблюдали упорное замедление роста цен, весьма крепкий курс рубля, и периодически появлялись позитивные политические новости, одна из которых, например, привела к пробою индексом уровня 2800 и взлету к 3000 пунктам, как я тогда прогнозировал.
Однако сейчас ничего этого уже нет. Дефляция в августе, которая была обеспечена почти полностью бешеным падением цен на овощи, закончилась, и мы снова наблюдаем инфляцию (со 2 по 8 сентября рост на 0,1% против снижения на 0,08% неделей ранее). А ведь именно благодаря дефляции в 0,4% в августе мы увидели наконец-то существенное сокращение уровня годовой инфляции (с 8,8% до 8,14%), в результате чего ее значение приблизилось к прогнозному значению ЦБ в 7-8% на 2025 год, которое он озвучивал в апреле.
Но теперь ситуация меняется, сезонный фактор себя исчерпал, поэтому столь быстрое сокращение годового значения мы уже не увидим, хотя само сокращение вполне возможно. Вдобавок курс юаня на этой неделе начал стремительный рост и уже вырос более чем на 5% даже без новостного повода. И это не может не волновать, поскольку курс оказывает непосредственное влияние на рост цен, особенно когда летит так стремительно — с ₽11,4 до ₽12 за три дня (подробнее о перспективах рубля рассказал на своем телеграм-канале).
Всё это никак не аргументы в пользу продолжения снижения ставки. К тому же позитивных новостей по рынку почти нет, ажиотаж по поводу встречи президентов прошел, и она ни к чему не привела. Поэтому ожидать какое-то заметное сокращение расходов бюджета на оборону на 2026 год пока, вероятно, не стоит. А без определенности по этому вопросу говорить о дальнейшем сильном снижении ставки рано, на мой взгляд.
Поэтому не думаю, что ЦБ в этот раз решится на сильное снижение ставки, как это было в июле. Возможно, что он ее вообще сохранит на прежнем уровне, исходя из того, что изложил выше. Поэтому ожидаю либо сохранение ставки на уровне 18%, либо снижение на 1 п.п., до 17%. Снижать ее сейчас, как ожидают многие, до 16%, пока не ясны бюджетные планы на 2026 год, а кредитная активность уже идет вверх, думаю, рискованно. Не исключено, что ЦБ возьмет паузу в снижении, о возможности чего я говорил в июле. Ну или снизит только на 1 п.п., что вряд ли оставит возможность для более крупного шага снижения ставки на следующих заседаниях до конца года.
А рынок акций, как понимаю, все же рассчитывает на снижение на 2 п.п., уж хотя бы на 1 п.п. точно, и закладывал ранее в августе это в цены бумаг. Поэтому, вероятно, реакция рынка будет негативной на решение ЦБ, ведь даже при снижении ставки на 1 п.п. и тем более на 2 п.п. вряд ли риторика регулятора будет мягкой, скорее, наоборот. Однако сильное снижение ставки все же может привести к отскоку рынка к линии аптренда и, возможно, даже выше в случае ее пробоя, но вряд ли он будет длительным.
Если же смотреть технически, то индекс снова вернулся под линию глобального аптренда и вчера пытался закрепиться под старой линией нисходящего тренда, а точнее, под уровнем 2900. Последние недели индекс крутится вокруг этого уровня, положение цены возле которого и определяет перспективы будущего движения.
В прошлом обзоре прогнозировал, что если индекс снова преодолеет уровень 2900, то продолжит рост к 2930 пунктам. Как видите, это и произошло. Поэтому шорт по фьючерсу на индекс, который ранее брал от 2900 в расчете на продолжение падения, закрыл на пробое этого уровня вверх.
Кстати, ранее в телеграм-канале публиковал пост с результатами своих прогнозов по нескольким популярным акциям. Результаты отличные, все прогнозы исполнились!
Несмотря на то, что индекс снова вернулся под линию глобального аптренда, что говорит о возможности развития падения к 2800, цену все равно продолжают удерживать возле уровня 2900, пытаясь оттолкнуться от него. Поэтому говорить о продолжении падения до закрепления цены под уровнем 2900, видимо, не стоит. Исключать продолжение боковика и повторный тест глобального аптренда до закрепления индекса под 2900 точно нельзя, так что торгую в шорт обязательно со стопом.
В целом, в продолжение роста акций верится всё меньше. У рынка был шанс на этой неделе, но он его упустил, вернувшись снова под аптренд, так что пока технически снова становится более вероятно падение индекса или же продолжение боковика. Но так как заседание ЦБ увеличивает волатильность на рынке, то в ближайшую неделю при условии закрепления под 2900 может развиться волна падения в сторону уровня 2800.
Так что следует соблюдать осторожность в покупках бумаг и сильно не рисковать. В зависимости от решения ЦБ сегодня рынок, скорее всего, примет какое-то направление движения, в соответствии с описанной выше логикой. По ней я и буду торговать и примать решение, о чем как всегда напишу в чате моего канала в реальном времени, а уже в субботу подведем итоги заседания.
Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь сейчас, чтобы не упустить ключевые финансовые возможности уже в ближайшем будущем!
В общем, сегодня важный день, который, скорее всего, уже выведет наш рынок из боковика. Технически сейчас снова перевес больше в сторону снижения, но формально рынок еще остается в боковике. И на мой взгляд, выглядит логичным сейчас аккуратно торговать его от уровня 2900 в зависимости от того, закрепится цена над ним или под ним.
Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!
