Лига биржевой торговли

В конце июня я делал субъективную матрицу по экспортерам. С того момента произошло много чего: индекс ММВБ нормально скорректировался, отчеты за 6 месяцев 2024 года вышли, да и доллар выше 93, поэтому экспортеры снова интересны для портфеля.

📌 Мои метрики для матрицы

Для своей матрицы использовал два показателя:

— Оценка. В этот показатель закладывал такие показатели как EV/EBITDA, форвардный P/E, дивидендная доходность, соотношение чистого долга к EBITDA, FCF.

— Качество актива. В это понятие входят потенциальный рост бизнеса, выплата дивидендов, долговая нагрузка, отношение к миноритариям, качество мажоритария, открытость к акционерам и раскрываемость информации.

📌 Что получилось/поменялось?

— Что вообще неинтересно? Полиметалл отправился в мир иной (в Казахстан), поэтому его тут больше нет. Мечел/Сегежа/Русал, Русснефть - это активы ниже плинтуса.

Акрон и Распадская неадекватно дорогие - в первую очередь из-за маленьких фрифлоатов у компаний. У Газпрома огромная EV из-за долгов, да и FCF отрицательный. В Норникель пока не верю!

Все золотодобытчики - это тихий ужас с точки зрения корпоративных практик, поэтому я туда не лезу. Из-за последних событий (отчет, Ростехнадзор) в ЮГК отправил его на самое дно с точки зрения качества актива в компанию к Сургуту обычке.

— Где возможны иксы? В компанию к НКНХ (из-за роста производственных мощностей с 2025 года), я добавил Алросу с которой случилось все самое ужасное (санкции + низкие цены на алмазы), поэтому почему нет? Да иксы в Алросе не светят, но вероятность увидеть Алросу снова по 80+ рублей есть, а это рост более чем на 50%!

Сургут и ЮГК тоже мб, когда-нибудь стрельнут, но вряд-ли это надо мажоритариям.

— Что интересно? По-прежнему две топ акции для меня - это Роснефть (Лукойл тоже хороший вариант, но это больше для любителей дивидендов) и Новатэк. Помимо Алросы и НКНХ стал интересен НЛМК, который стоит уже не 250 (как в мае перед дивидендами), а  ниже 150 и способен платить до 20 рублей дивидендами в год!

ФосАгро понемногу перестает быть падающим ножом и начинает болтаться в боковике, поэтому уже можно начинать присматриваться к этому топовому активу.

Понизил для себя рейтинг Газпромнефти, так как операционно там уже дела идут не так круто + могут порезать пейаут из-за снижения НДПИ Газпрома

Вывод: с точки зрения идей картинка по экспортерам стала намного лучше, чем 3 месяца назад, поэтому если и покупать акции, то надо брать нормальные активы, а не шлак!

Подпишись, мне будет приятно!

https://t.me/roman_paluch_invest

• Коротко:
Хорошие дивиденды, лидер в РФ по эффективности. Вкладывается в модернизацию и развитие. Контролирует цепочку добавленной стоимости (ВИНК)

• Подробно:
Газпром Нефть $SIBN входит в ТОП 3 по объёму добычи и переработки нефти. Это классический ВИНК (Вертикально-Интегрированная Нефтяная Компания). Т.е. компания охватывает все этапы технологического процесса от добычи и последующей переработки до маркетинга и продажи готового продукта конечному потребителю (Автозаправочная сеть 1,5 тыс. АЗС).

Наивысшие кредитные рейтинги ААА от двух рейтинговых агентств (АКРА и Эксперт).

У Газпром Нефти одно из лучших соотношений добычи и переработки нефти в РФ. А программа модернизации НПЗ направленна на повышение эффективности переработки и дальше (пример Омский НПЗ рис 1). Основные перерабатывающие мощности находятся в Омске, Москве и Ярославле (т.е. далеко от мест где дроны летают)

Крупнейшим акционером является Газпром $GAZP (95,7% акций), как несколько раз разбирали, с учётом всех [дорогостоящих] вызовов которые стоят перед головной компанией Газпром нефти придётся делать повышенные выплаты ещё долгое время. И то что одобрили дивиденды за I полугодие в 7,4% (51,96 руб.) не сюрприз. Такой уровень выплат сохранится с высокой вероятностью, а если РФ (в широком смысле) договорится с Китаем на ещё одну нитку газопровода, то потребность в деньгах у головной компании только вырастит (Капекс ↑). Поэтому Газпром всё также пока не интересен. Газпром нефть всё также интересна. Платит компания растущие дивиденды стабильно (рис 2).

У компании отличный политический вес, разбирали встречу Дюкова (глава Газпром нефти) с Президентом РФ летом как один из примеров. Головная компания в представлении тоже не нуждается. Это помогает компании решать разные спорные вопросы.

Рублевые цены на нефть в III квартале были в среднем на ~20% меньше чем год назад, поэтому III квартал у компании буде более слабый. Но слабеющий рубль ситуацию чуть исправляет и скорей всего (учитывая текущие цены на нефть) слабеть рубль продолжит и дальше. Что в итоге даст хорошую базу для дивидендов.

Негатив для компании это сокращение добычи в РФ в рамках сделки ОПЕК+ и дешёвая нефть, но это уже всё в цене.

Акции держу и в личном, и в портфеле стратегии автоследования «Рынок РФ» (есть в Т-Инвестициях и в БКС)

---

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» (есть в Т-Инвестициях и БКС). Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Впереди будет месяц выплат промежуточных дивидендов у некоторых компаний (вопрос только насколько быстро будет закрыт дивидендный гэп). Вот список из интересных эмитентов, кто поделится прибылью с акционерами в октябре:

— Займер 💵. Заплатит 12 рублей за 2-ой квартал к ранее уплаченным 4 рублям за 1-ый квартал. Доходность сумасшедшая, но только Займер на дивиденды направляет 100% прибыли!

— Инарктика 🐟. К 10 рублям за 1-ый квартал накинут ещё 10 рублей за 2-ый квартал, да не супер много, но для растущей компании неплохо.

— Делимобиль 🚗. Дадут аж 1 рубль - это 0.5% доходности, лучше бы оставили эти смешные деньги в компании, учитывая ее сложное положение.

— Татнефть ⛽️. 38 рублей (6% доходности) за первое полугодие заплатит крепкий нефтяник - Татнефть.

— Новабев 🍷. 12 рублей на акцию за первое полугодие даст Новабев, но второе полугодие будет более увесистое для акционеров в плане дивидендов.

— Новатэк 🔋. Моя любимая газовая компания даст 35 рублей, немного, но это не 0 как у Газпрома.

— Селигдар ⛏. Непонятно зачем, но компания Селигдар выплатит 4 рубля дивидендов, что чрезмерно много для компании с таким ужасным балансом.

— Газпромнефть ⛽️. Вот кто-кто, а Газпромнефть спасает маму Газпром, выплатив 52 рубля (7%) дивидендами за 1 полугодие, но только тут повышенный пейаут в 75% в отличии от большинства компаний.

— ММК 💿. 2.5 рубля даст за первое полугодие данный металлург.

— Евротранс ⛽️. Дивиденды в долг (4 рубля к ранее уплаченным 2 рублям) - это то, что нужно знать о данной компании.

— АЛРОСА 💎. 2.5 рубля за первое полугодие даст АЛРОСА, а это 4.5%, что неплохо для компании с которой случилось все самое худшее.

Вывод: сейчас на рынке дивиденды вторичны, но лучше, чтобы эмитент хотя бы пару копеек платил своим акционерам. Из эмитентов выше мне интересны Инарктика, Татнефть, Новатэк, Новабев и АЛРОСА.

Подпишись, мне будет приятно!

https://t.me/roman_paluch_invest

Даже из отпуска не забываю освещать свою инвестиционную деятельность, пора подводить итоги за сентябрь (отчёт прекрасно дисциплинирует меня и помогает идти к поставленной цели). Напомню вам, что в отчёт входят заметки по моим финансам, инвестициям, лайфхакам с деньгами, плюс щепотка финансовой грамотности.

Стратегия инвестирования

В будущем я хочу обрести финансовую независимость, и как можно быстрее в этом мне поможет фондовый рынок, а точнее, денежный поток от дивидендов/купонов. Это не значит, что я брошу работать или приносить пользу сообществу, но точно сокращу часы на это дело, чтобы уделять себе, сыну больше времени. По сути, обменяю деньги на время. Как минимум я хочу получать дивидендами/купонами сегодняшнюю сумму трат с учётом инфляции на себя любимого и сына (средние траты в 2024 г. составляют - 158000₽ в месяц, в 2023 г. - 129000₽), но все мы, по сути максималисты, если будет больше - я буду только рад. Поэтому я использую понятные мне инструменты (акции, облигации и депозиты). Каждый месяц я соблюдаю доли в своём портфеле:

• 80% Акций

• 20% Облигаций

Покупаю дивидендные акции РФ, но не забываю про перспективы роста компании, поэтому изучаю отчётности эмитентов, див. политику, корпоративные события и на основе своих решений приобретаю нужные мне фин. активы (акцентирую внимание на принятии своего решения, вы должны быть в ответе за свои финансы, а не эксперты и т.д.). Меня также интересуют облигации, но с учётом инфляции, покупка данного фин. инструмента поставлена на паузу, до октябрьского заседания ЦБ.

Складирую свободный кэш на непредвиденные расходы или покупку акций на жёстких просадках. Деньги держу на накопительном счёте (интересует счёт с начислением % на каждый день, сейчас использую 1 счёт).

Инвестиции

Моя задача для начала заполнить ИИС (ежемесячно 33400₽, чтобы получить максимальный налоговый вычет), после этого остатки идут на БС, конечно, не забывая при этом пополнять накоп. счета. В этом месяце выходил на биржу за покупками 2 раза (была плановая покупка и пришло погашение облигаций на ИИС). Как итог, к концу сентября индекс IMOEX воспрянул и застыл на 2829 пунктах, доходность моего портфеля вернулась в положительную динамику +4,9%. Есть несколько мыслей по рынку, покупкам и портфелю:

📉 Инфляция продолжает триггерить регулятор, поэтому есть высокая вероятность поднятия ключа до 20% в октябре (топливный рынок лихорадит, цены на бытовые услуги растут высокими темпами, корпоративное кредитование показывает рост, ослабление ₽, а ещё с 1 октября повышают утильсбор), поэтому поставил на паузу покупку облигаций.

📈 Накопленный "жирок" на накопительном счету (300₽ тыс + 100₽ тыс. плановых.) я отправил на закупку, ибо цены на активы были привлекательными. Россети ЦП приобрёл по 0,27₽ (профит в 18%), выпускал недавно пост, где описывал + компании: кубышка генерирует осязаемую прибыль, сократили CAPEX, во II п. начнут сокращать долги и не забываем про рост тарифов с 1 июля (расчётный дивиденд за I п. 0,031₽ на акцию). НЛМК приобретал по 129₽ (профит в 9%), также описывал логику покупки в своём посте: рентабельность по EBITDA — 30%, чистый долг отрицательный (кубышка приносит 8,3₽ млрд), эмитент заработал за I п. 2024 г. 11,6₽ на акцию и НЛМК единственный металлург, который выиграет из-за налоговой реформы, потому что при этом отменят ЭП. Под конец месяца мне пришло погашение облигаций ЛСР на 12₽ тыс., т.к. деньги осели на ИИС, то пришлось взять акции уже не по таким вкусным ценам, но это слишком скромные покупки — Роснефть и Сбербанк.

Приобрёл акции: Роснефть, НЛМК, Россети ЦП и Сбербанк

Получил купоны: Евротранс и ЛСР

На накопительный счёт отправил 10000₽ (свободный кэш).

Итого сумма инвестиций: 412000₽, норма сбережений составила 45%

Финансы

Использую накопительный счёт в банке ВТБ (ставка 19% годовых, приветственные 3 месяца за переезд из Открытия). Кто желает больших % в консервативных инструментах, то вам на Финуслуги, сейчас там проходят акции (до 24%, если открываете впервые) - вклады дают увесистые % (с моим промокодом можете получить до 4000₽ сверху, промокод - RF7ADHDFX). За август заработал 6500₽ кэшбэка, выжимаю выгоду как могу, использую связку банков для получения каши: Газпромбанк, Альфа-Банк, ВТБ и Т-Банк.

Что по развитию и жизни?

🗣 Отпуск по расписанию, поэтому получаю положительные эмоции в кругу семьи. Отдыхать тоже необходимо.

🗣 Продолжаю прочтение книги: Дюна (Фрэнка Герберта).

🗣 Телеграмм-канал сейчас насчитывает 4152 подписчика, в нём идёт активное обсуждение инвестиционных тем, финансовых лайфхаков и задушевные беседы других частных инвесторов. Канал на ютубе развивается, просмотры и подписчики прибывают.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor