Лига биржевой торговли

📊 Анализируя бизнес-показатели, отметим высокую стабильность маржи. Выручка первого квартала 2025 года осталась практически неизменной относительно предыдущего периода, однако чистая прибыль снизилась на 5%. При этом показатель EBITDA уменьшился всего лишь на 1%, демонстрируя устойчивость операционной деятельности предприятия. Компания демонстрирует способность стабильно генерировать свободный денежный поток (FCF).

🤔 Финансовое положение характеризуется наличием значительного резерва ликвидности — около 14,8 миллиардов рублей свободных денежных средств. Общий долг компании преимущественно состоит из обязательств по аренде, общий объем финансовых ресурсов составляет внушительные 47,2 миллиарда рублей. Во втором полугодии 2024 года наблюдался существенный рост капитальных затрат (CAPEX), вероятно связанный с инвестициями в совместный проект с компанией «Металлоинвест».

✔️ Операционная часть

📦 По итогам 2024 года общий объем перевозимых грузов достиг отметки в 130,9 миллионов тонн, продемонстрировав снижение на 1,1% по сравнению с предыдущим годом. Компания ставит перед собой амбициозную цель увеличить этот показатель до 167,8 миллиона тонн к 2030 году. Чтобы достичь данной цели, запланировано наращивание производственных мощностей порта НМТП на дополнительные 27 миллионов тонн ежегодно и повышение уровня пропуска железнодорожных перевозок до 73,4 миллионов тонн в год к указанному сроку.

⚓ К 2027 году ожидается ввод нового специализированного терминала в порту Новороссийска, реализуемого совместно с компанией «Металлоинвест», где доля участия НМТП составляет три четверти. Предполагается, что грузооборот данного терминала в первый год эксплуатации составит порядка 10 миллионов тонн, увеличиваясь впоследствии до 12 миллионов тонн. Этот объект предназначен исключительно для переработки железорудного сырья, что особенно актуально, поскольку сухогрузы составляют значительную долю — около 20% общего объема обработки грузов, хотя тарифы на такую переработку почти в четыре раза превышают аналогичные показатели для жидких грузов.

💸 Дивиденды

🧐 Традиционно компания воспринимается как "голубая фишка" с дивидендной доходностью около 50% и умеренным устойчивым ростом, соответствующим уровню инфляции. Вполне вероятно, что в ближайшие годы в компании воздержится от изменения дивидендной политики компании ввиду значительных инвестиций. Крайняя выплата принесла инвесторам доходность 10,5%.

📌 Итог

😎 Компания ведет прозрачный и надежный бизнес. Регулярный рост тарифных ставок обеспечивает возможность соответствовать темпам инфляции, поддерживая высокие показатели рентабельности. Основной пакет акций сосредоточен в руках государственных структур — Транснефть, Росимущество и РЖД, следовательно, фактически предприятие находится под контролем государства.

🤑 Что касается дивидендной политики, не стоит рассчитывать на крупные выплаты сверх текущих уровней. Тем не менее, имеющиеся финансовые запасы позволят обеспечить одновременно и выплаты дивидендов, и финансирование капиталовложений.

🎯 Инвестиционный взгляд: Оценка стоимости компании выглядит справедливой и соответствует рыночным условиям с учетом присущего ей уровня рисков, что делает её привлекательной для долгосрочного владения в портфеле инвесторов. Добавляем в портфель.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Стабильный бизнес, регулярные индексации тарифов и реализация стратегических планов по расширению могут обеспечить рост стоимости акций. При успешном выполнении планов компания может превратиться в «золотую жилу».

👇 Инвестируете ли вы в акции портового гиганта? Расскажите о своём опыте и ожиданиях от компании.

$NMTP #NMTP #НМТП #Инвестиции #Акции #Дивиденды #Анализ #Грузооборот #Капитализация #Экономика #Бизнес #Аналитика

Российский рынок отличается от других тем, что на нем огромную роль играют компании с государственным участием.

При этом доля таких компаний постепенно падает — еще 5 лет назад они занимали 54% рынка, а сегодня их доля снизилась до 46%. Это связано с ростом количества частных компаний, а так же со снижением цен на сырье (и падением акций экспортеров).

Самые сильные позиции у государства в тех отраслях, где требуются огромные капиталовложения — нефтегазовый сектор, финансы, энергетика и транспорт. Зато в ритейле, IT-сфере, здравоохранении и стройке балом правит частный бизнес.

На этот счет есть два противоположных мнения — кто-то считает это правильным (т.к. многие вещи частники не потянут), а кто-то призывает отдать все в частные руки. Ведь госкомпании якобы не эффективны и тянут бизнес и российский рынок вниз.

Но так ли это? Действительно ли госкомпании хуже частных?

На эту тему в «Альфе» провели большое исследование, которое расставило все точки над i :) Эксперты прошлись по отдельным отраслям и сравнили компании по рентабельности, ведь именно этот показатель отвечает за эффективность.

✅ Нефть и газ. Тут гораздо лучше себя показывают частные компании — их R по EBITDA = 43% (у госкомпаний = 28%). Спасибо нужно сказать Лукойлу и Татнефти, которые опережают конкурентов по всем показателям (кроме прогноза по выручке).

✅ Финансы. Тут наблюдается обратная картина — у госкомпаний R по прибыли = 27%, а у частных = 19%. Все дело в двух лидерах, которые показывают максимальную эффективность — это гос-ные Сбербанк и Мосбиржа.

✅ Транспорт. В этом секторе частники громят своих оппонентов — их R по EBITDA = 69% (против 43% у госкомпаний). Но частников тут слишком мало, плюс у них не самая дружественная политика по отношению к акционерам (вспоминаем Глобалтранс).

✅ Металлы и добыча. А тут компании с госучастием берут реванш — их R по прибыли = 10% (против 5% у частников). Это происходит из-за падения цен на металлы — в такой ситуации гос-во может поддержать своих, а частникам приходится крутиться.

✅ Химия, энергетика. Тут снова побеждают частники — в химии их рентабельность = 16% (против 13%), а в энергетике — 9% (против 2%). Они быстрее адаптируются и не списывают активы на сотни миллиардов рублей (как Россети и РусГидро).

Если же пройтись по дивидендной доходности, то у обоих типов компаний она примерно равна. При этом процент невыплаты дивидендов у частников гораздо выше — в 2025 году этот показатель составил 49% (против 30% у госкомпаний).

Какие можно сделать выводы?

Это исследование подтвердило, что частники являются более гибкими и эффективными, что особенно важно в период санкций. Но и госкомпании нельзя списывать со счетов — среди них есть очень крутые имена, которые любому дадут фору.

Так что смотреть нужно на бизнес и качество управления, а не на долю государства в его участии :)

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.

В акциях Диасофт прошла покупка, сразу +6.5%🔥

А вот и причина: Компания «Диасофт» включена в серию отчетов международной аналитической компании Celent о состоянии рынка цифровых банковских платформ для поддержки предприятий малого бизнеса в регионах EMEA и Юго-Восточной Азии: Small Business Digital Banking Platforms: EMEA Edition 2025 и Small Business Digital Banking Platforms: Asia Pacific Edition 2025.

Технически бумага пока лишь пытается нарисовать разворотную фигуру. Сможет или нет — покажет время. А сейчас произошел отскок от нижней границы нисходящего тренда. Ну хоть так! Уже неплохо. Но в декабре 2024 мы похожий отскок уже видели, так что не обольщаемся. Наблюдаем.

Обратите внимание, я выкладываю свои посты на разных площадках, потому рекомендую подписаться на мой тг канал, где они все есть в одном потоке. Там я делюсь информацией в онлайн-режиме.

Среди календарных аномалий особенно выделяется декабрь: "новогоднее ралли" связано с подведением итогов и праздничным настроением, но далеко не каждый декабрь бьёт рекорды по доходности.

📍 Рынок всегда закрывает гэпы

Статистически это утверждение нередко подтверждается, но предсказать сроки исполнения затруднительно — иногда компенсация гэпов занимает месяцы или даже годы.

📍 Всё против тебя

Как только покупаешь актив, цена сразу летит вниз. А стоит зафиксировать убыток, так цена тут же разворачивается. Какой-то вселенский заговор, не иначе, полагают начинающие трейдеры.

А еще среди новичков, и даже некоторых опытных, не принято считать потенциальную доходность. Мол, иначе можно сглазить. И тогда уж точно акции сильно упадут в цене.

📍 Май — худший месяц в году

Некоторые трейдеры верят, что май — худший месяц в году. По их мнению, это может быть связано с тем, что в преддверии периода летних отпусков, участники торгов фиксируют длинные позиции, провоцирую падение котировок. Однако сопоставимое падение рынка также наблюдается в июле и августе. Лучшими месяцами по статистике являются февраль и март.

📍 Когда кто-то зарабатывает деньги, кто-то их теряет

Многие считают, что фондовый рынок — это игра с нулевой суммой: если один инвестор теряет, значит, другой выигрывает, и общая прибыль равна нулю. Однако это не совсем так. Да, в краткосрочной перспективе при спекуляциях такое возможно, но в целом рынок не является игрой с нулевой суммой.

Главное отличие — долгосрочный рост. Благодаря развитию экономики, инфляции и увеличению стоимости компаний, рынок в целом движется вверх. Это значит, что со временем все инвесторы могут зарабатывать, а не просто перераспределять деньги между собой.

📍 Покупка акции — надежная защита от инфляции

Настоящую страховку от обесценивания денег дают материальные активы – например, недвижимость или драгоценные металлы, которые традиционно растут в цене вместе с инфляцией.

С акциями ситуация сложнее: Высокая инфляция обычно приводит к росту процентных ставок - это создает давление на фондовый рынок. Но важно понимать, что в долгосрочной перспективе качественные акции способны не только перекрыть инфляцию, но и приумножить капитал.

📍 На бирже есть кукловод, который двигает котировки

На роль кукловода "назначают" центральные банки, инвестиционные фонды или даже саму биржу. На самом деле стоимость активов на фондовом рынке определяется спросом и предложений в ходе торгов. Фактически цену акций и облигаций устанавливают сами инвесторы.

📍 Всегда нужно покупать упавшие в цене акции

Не всегда. Если акция падает в цене, важно разобраться в причинах такого падения. Возможно, у компании серьезные проблемы, и тогда падение котировок закономерно.

📍 На бирже можно быстро преумножить капитал

Преумножить можно, но при этом резко увеличиваются риски потери значительной части денег. Поэтому лучше составить сбалансированный инвестиционный портфель, который будет медленно, но верно преумножать ваш капитал.

Наш телеграм канал

✅️ Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты. Всех благодарю за внимание и поддержку.

'Не является инвестиционной рекомендацией