Серия «Акции»

ПАО АК "АЛРОСА" ($ALRS) - это российская горнодобывающая компания и крупнейший в мире производитель алмазов. Компания занимается геологоразведкой, добычей, сортировкой и оценкой, маркетингом и сбытом алмазной продукции, бриллиантов и ювелирных украшения. На долю АЛРОСА приходится 35% мирового рынка алмазов (произвела 37 млн карат в 2024 году), а запасы алмазов в месторождениях компании составляют 55% от общих мировых (1 064 млн карат), что составляет больший объем, чем у 3 крупнейших конкурентов вместе взятых.

Штаб-квартира компании находится в г. Мирный, Республики Саха (Якутия). Там же находится второе по величине в мире месторождение алмазов - кимберлитовая трубка "Мир".

Основные активы компании (месторождения и горно-обогатительные комбинаты) находятся в Республике Саха (Якутия) и Архангельской области. Компания также владела 41% акций в горнорудном обществе Анголы "Катока", которому принадлежит первое по величине в мире месторождение алмазов - кимберлитовая трубка "Камафука-Камазамбо". Но в 2025 году власти Анголы попросили АЛРОСА выйти из доли в компании из-за страха перед вторичными санкциями. На официальном сайте компании и в интерфаксе эта информация не опубликована(!) и на многих ресурсах до сих пор пишут, что компания владеет активами в Анголе.

О составе акционеров

Основные акционеры:

1. Росимущество - 33%

2. Министерство имущественных и земельных отношений Республики Саха (Якутия) - 25%

3. Администрации районов (улусов) Республики Саха (Якутия), на территории которых акционерная компания осуществляет свою деятельность - 8%

4. Свободное обращение (Free float) - 34%

При этом наблюдательный совет компании - очень мощный. В него входят не только топ-менеджеры, но и глава Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) - Кирилл Александрович Дмитриев, министр финансов РФ - Силуанов Антон Германович и его заместитель Моисеев Алексей Владимирович, губернатор Республики Саха (Якутия) - Николаев Айсен Сергеевич.

О дивидендной политике

Дивидендная политика АЛРОСА предполагает выплату от 50 до 100% от свободного денежного потока (FCF), но не ниже 50% чистой прибыли по МСФО за год, при отношении Чистый долг/EBITDA не более 1,5х с периодичностью два раза в год. Кроме этого, как заявлял генеральный директор АЛРОСА Павел Маринычев, выплаты также зависят от потребностей бюджетов России и Якутии, которые являются мажоритарными акционерами компании.
https://alfabank.ru/alfa-investor/t/alrosa-kratkosrochnye-vozmozhnosti-i-dolgosrochnye-riski/

Перевожу на человеческий: если долг в 1,5 раза больше прибыли до вычета налогов, то дивиденды не платят, в остальных случаях - платят от 50 до 100% чистой прибыли. В 2022 году компания не стала выплачивать дивиденды, при этом долг компании составлял 105 млрд руб., а EBITDA - 140 млрд руб. То есть, в соотвествии с дивидендной политикой, компания должна была произвести выплаты, но вместо 6,8 - 13,6 руб. на акцию, инвесторы не получили ничего. Да, мы помним про кризисные условия в этом году, но заметку (!) оставим.

Про текущую обстановку

С 2021 года акции компании упали на 69% и торгуются на уровне 2014 года. В первую очередь это связано с падением рыночной цены на алмазы. В марте 2022 года индекс цен на бриллианты достиг максимальных исторических значений в 158 единиц. К декабрю 2025 года индекс упал до 85 единиц (-46%). С чем связано такое падение и означает ли оно, что эпоха люксовых бриллиантов подошла к концу?

Причины роста цены

Все аналитики связывают рост цен, в первую очередь, с пандемией covid-19. Основные потребители алмазов (Индия) и бриллиантов (США и Китай) - это крупнейшие экономики мира, которые активно принимали меры по стимулированию спроса (снижали ключевые ставки, предоставляли льготы и ослабляли ограничения). На этом фоне основные горнодобывающие компании попали под ковидные ограничения и были вынуждены сократить производство, что привело к истощению запасов камней у производителей.

А теперь представим, что случится с ценами, если

• запасы продавцов истощены;

• у крупнейших потребителей образуется излишек денежной массы;

• в этих странах снимают длительные ковидные ограничения и ожидается рекордное количество свадеб;

• по совместительству одна из этих стран выполняет 90% работ по огранке камней.

Правильно, будет скуплено всё, что плохо лежит, а цены взлетят в космос.

Причины падения цены

Здесь всё несколько сложнее. В основном, падение связывается с улучшением технического процесса производства искусственных алмазов на фоне рекордных цен на натуральные камни. Так, если в 2020 году выращенный в лаборатории алмаз, весом в 1 карат (0,2 грамма) стоил 3400 фунтов стерлингов, то к 2025 году их стоимость снизилась до 892 фунтов и составляет всего 10-20% от стоимости природных алмазов. При этом искусственные алмазы НИКАК не отличаются от природных.

Хуже того, что в США (крупнейшем потребителе ограненных камней) неукоснительно растет спрос на искусственные камни. Если в феврале 2023 года доля обручальных колец с искусственными камнями в США составляла 17%, то в феврале 2024 года она возросла до 36%.

В то же время, Начальник корпоративных финансов "Алросы" Сергей Тахиев объясняет падение цены на алмазы накопленными избытками камней у индийских огранщиков:

Огранщики стали постепенно снижать запасы накопленного ранее сырья. При стабильном спросе со стороны потребителей ювелирной продукции огранщики из Индии стали меньше закупать у добывающих компаний: в 2023 году — меньше 100 млн карат алмазов и от 90 млн до 100 млн карат в 2024 году, а импортные цены снизились до $139 за карат в 2023 году и примерно до $130 за карат в 2024-м. При этом добыча алмазного сырья в доковидные времена составляла 145–155 млн карат в год, но снизилась примерно на 20%, до 110–120 млн карат в 2023–2024 годах.

Есть и ещё один важный момент, который нельзя не учитывать. Россия является крупнейшим поставщиком алмазов на мировом рынке (около 42 млн карат или 35% от общих мировых объемов продаж). Что произойдет, если исключить её из мирового рынка по средством санкций?

Цены должны улететь вверх, потому что объем камней значительно сократится, а спрос останется прежним. Или наоборот цены должны рухнуть в 0 и сравняться с ценой на искусственные камни, потому что они полностью заместили природные. Но на практике произошло нечто среднее: часть российских поставок была заменена искусственными камнями (объемы выросли с 6-7 млн карат в 2022 году до 15 млн карат в 2025 году), другая продается Россией по сниженным ценам в обход санкций (29 млн карат в 2025 году). Это означает, что слухи о подавляющей переориентации рынка на лабораторные алмазы приувеличины.

О перспективах рынка

1. Индия - главный огранщик камней, а США - главный потребитель бриллиантов. В 2024 году Индия сократила импорт российских алмазов на 96%, а в октябре 2025 начала вновь наращивать спрос. От части это связано с опасением вторичных санкций и тарифами Трампа. В начале 2025 года Трамп наложил 25% тарифы на Индию, а в августе ввел 50% тарифы. Однако Индия решила, что её такая ситуация не устраивает и нужно отстаивать собственный суверенитет и переориентировалась на Восток, что позволило восстановить спрос и найти нового потребителя бриллиантов в виде среднего класса из стран Азии.

2. Из недавних событий мы видели новости о приезде российской делегации во главе с Путиным в Индию и теплых взаимоотношениях глав стран. При этом в составе делегации был Антон Силуанов (напомню, министр финансов и член набсовета АЛРОСА). Не могу заявлять однозначно, но думаю в неофициальной части в паре строк торговых соглашений вопросы поставки алмазов имели место быть.

3. Туда же 10 декабря приехали представители США для проведения нового раунда обсуждения торгового соглашения между странами, которое, потенциально, поможет снизить тарифы и нарастить товарооборот.

4. Нынешняя администрация США пытается восстановить торговые отношения с Россией (меры по снятию санкций и реализации совместных проектов включены в мирный план Трампа). Со стороны России в данном процессе активно участвует глава РФПИ Кирилл Дмитриев (раз ссылка, два ссылка), который, по совместительству, является членом набсовета АЛРОСА. Его фонд владеет частью активов компании. Опять же, предполагаю, что в неофициальной части могла идти речь и о российских алмазах. Возможно, хотя бы, в ключе очередности снятия санкций.

5. В тех же США начался сезон снижения ставки ФРС (раз ссылка, два ссылка), которая, как и наша ставка ЦБ, увеличивает стоимость кредитов и снижает спрос на все товары и услуги, особенно на предметы роскоши.

6. Глава Алросы Павел Маринычев говорит о нормальном положении дел в компании и возможном росте цен на алмазы в 2026-2027 годах.

7. В марте 2024 года Гохран, федеральное казённое учреждение при Министерстве Финансов, оказал меры поддержки АЛРОСА в виде покупки её продукции. В сентябре 2025 года замминистра финансов Алексей Моисеев объявил о прекращении мер по поддержки компании. Кажется, что член набсовета АЛРОСА имеет наилучшую осведомленность в делах компании и, если бы компания была на грани банкротства, то закупки не прекратились бы. Кстати, хороший пример, почему компаниям нужна "политическая крыша".

О преспективах компании

1. Если судить по финансовой отчетности, то складывается впечатление, что всё плохо (выручка упала, прибыль упала, долг вырос). Но если в 2024 году и первой половине 2025 года компания выпускала облигации и наращивала долги, то во второй половине 2025 года компания сокращает долг. Это может быть хорошим знаком в сторону снижения финансовой нагрузки, дальнейшего развития компании и выплаты дивидендов.

2. С 2021 года чистая стоимость активов компании выросла с 224 млрд руб. до 410 млрд, а капитализация акций, за то же время, упала с 902 млрд руб. в 2021 году до 302 млрд. То есть акции компании сейчас стоят дешевле, чем стоимость активов компании.

3. Согласно ожиданиям приближенных к власти лиц, курс на снижение стоимости рубля возобновится в 2026 году, что поможет увеличить выручку всех экспортеров, включая АЛРОСА.

4. Судя по информации на официальном сайте компании, продолжается реализация проекта «Мир-Глубокий». Стоимость проекта составляет около $1,8–2 млрд. Добыча может начаться в 2032 году, а производительность составит 3 млн карат алмазов в год (около 10% от российских поставок и 3% мировых поставок).

5. В случае возникновения структурного дефицита алмазов (с текущими объемами производства на мировом рынке, разведанных мировых запасов хватит на 18-20 лет), Алроса останется единственным поставщиком природных камней уже через 5-10 лет.

Резюме (не инвестиционная рекомендация)

Основным фактором потенциального восстановления курса акций АЛРОСА, конечно же, является разворот тренда на рынке алмазов. Предпосылки на этот тренд существуют и уверенно крепнут. В настоящий момент перспективы на восстановление рынка алмазов и рост акций АЛРОСА кажутся неизбежными.

Однако компания пренебрегает раскрытием существенных фактов и выплатой дивидендов, что говорит о сомнительном отношении менеджмента к миноритарным инвесторам. В качестве дивидендной бумаги в долгосрочный портфель акцию рассматривать не готов, но буду следить за действиями менеджмента и IR-политикой компании.

Покупка фьючерсов или опционов на акции АЛРОСА или индекс бриллиантов могу рассмотреть в качестве среднесрочной ставки на рост.

Больше постов в тг-канале: t.me/klochcoffee
ОСТОРОЖНО: канал содержит мемы!

Шаг 1. Открываем список акций.

Шаг 2. Выбираем понравившиеся картинки.

Шаг 3. Покупаем.

Шаг 4. ...

Шаг 5. Profit???

Такой подход тоже имеет место быть, но, лично мне, ближе классический Value and Income.

"Дедом" данного подход можно назвать Бенджамина Грэма, которые изобрел Value Investing (стоимостное инвестирование). По мнению Грэма, рыночная стоимость не всегда отражает фактическое состояние дел в компании. Суть следующая: инвестор должен оценить внутреннюю стоимость компании исходя из стоимости активов и прибыли, а затем сравнить её с рыночной стоимостью. Если таким образом удалось обнаружить гэп (пробел), то компанию можно добавить в портфель и держать до тех пор, пока внутренняя и рыночная стоимость не выровняются.

С течением времени стоимостное инвестирование пережило ряд трансформаций, которые превратили его в Value and Income:

Во-первых, если Грэм концентрировался на компаниях, испытывающих временные трудности, но обладающих сильными материальными активами, то уже Баффет (ученик Грэма), выбирал компании с бессмертными бизнес-моделями, которые могут расти едва ли не бесконечно (Coca-cola, Wal-mart, American Express).

Во-вторых, если компания находится в устойчивом финансовом состоянии, то она естественным образом генерирует сверхприбыль, которую можно вернуть акционерам в виде дивидендов. Если нам нужно держать бумагу годами, то пускай она создает денежный поток, который можно пустить на покупку дополнительных акций.

В общем и целом, можно ещё долго говорить про принципы этого подхода, но сформулируем основную идею, как "найти недооцененные рынком компании, которые устойчиво и регулярно выплачивают дивиденды в объеме выше среднего по рынку". Если хотите углубиться в вопрос, то можете почитать Грэма "Разумный инвестор", письма акционерам Berkshire Hathaway Баффета и Линча "Переиграть Уолл-стрит".

Так как же этот подход применяется на российском рынке? Да в целом очень даже хорошо. Вспоминаем особенности российского рынка акций: низкий p/e, высокие дивиденды, бизнес-модель связана с добычей природных ресурсов.

Ну и сформируем принципы выбора компаний на российском рынке:

1. "Железная" и понятная бизнес-модель. Чем проще и старше бизнес-модель компании, тем более вероятно, что она продолжит существовать и в дальнейшем. Золото было нужно человечеству 2000 лет назад, нужно сегодня и будет нужно ещё через 2000 лет. Про IT, диптех, авиакомпании и т.д. даже говорить не будем.

2. Экспортная ориентация бизнес. Если компания продает свои товары заграницу, то у неё есть встроенная защита от падения курса рубля. Хотя сейчас курс и укрепился, но в общей картине есть устойчивый тренд на его снижение.

3. Наличие конкурентного преимущества. Если у компании есть крупнейшее золоторудное месторождение в мире, то это хорошее конкурентное преимущество. Если компания продает продукты по фиксированным ценам, но вынуждена их повышать, то это плохое конкурентное преимущество.

4. Чем дольше компания на бирже, тем лучше. Да, российской бирже всего 30 с небольшим, но за это время нас уже потрясло на кризисе доткомов, мировом кризисе 2008, ковиде, событиях 2014 и 2022. Мы легко можем проследить, как компании справлялись с кризисами. Соответственно IPO - слишком высокие риски при сомнительных перспективах.

5. Уверенные дивиденды. Если компания не платит дивиденды на российском рынке, то она не уважает своих акционеров. Дополнительный "+" можно поставить компаниям, которые сохранили выплаты в 2022 году. Компании, которые сохранили их ещё и на прежнем уровне (см. $SIBN) вообще должны занимать отдельное место в сердечке.

6. Наличие политической крыши. Обязательный критерий для российского бизнеса. Не столько из-за возможного "рекета", сколько для защиты от экспортных пошлин, изъятия сверхприбылей и лоббирования законодательных нововведений. Опять же лучший пример - Игорь Иванович Сечин. Приведу цитату финансового аналитика Кримсона:

"Для того чтобы блокировать некоторые идеи, которые городские легенды приписывают господину Сечину, согласно другим городским легендам, всем остальным участникам рынка приходится сбиваться в коалиции из серии «Газпромнефть + Лукойл + Татнефть + Сургут + Мишустин + Силуанов + Набиуллина + Дмитриев + Сорокин + Миллер… (и тут ещё длинный список)», и только в таком формате удаётся «выровнять стрелку весов». Там, где у компаний типа Газпромнефти или Сбербанка в разделе «Политическое влияние» стоят 5 звезд, у Роснефти стоит знак бесконечность."

В следующих постах начнем разбирать отдельные компании на российском рынке наоответствие описанным критериям.

Больше постов в тг-канале: t.me/klochcoffee
ОСТОРОЖНО: канал содержит мемы!

Короткий ответ: нет (не индивидуальная инвестиционная рекомендация).

На самом деле даже поверхностного изучения информации о Группе "Базис" достаточно, чтобы ответить на вопрос из заголовка. И дело не в том, что у компании есть какие-то операционные проблемы или её менеджмент плохо справляется со своими задачами. Вовсе нет. Из открытых источников нам известно, что "Базис" - это крупнейший российский разработчик ПО для управления динамической ИТ-инфраструктурой, который недавно вышел на рынок Бразилии. Посредственная компания вряд ли бы справилась с подобными задачами.

Дело в российской IT-индустрии. Есть у неё какие-то особенности, "благодаря" которым все 4 IT-компании, вышедшие на IPO на Московской Бирже за последние 3 года провалились. Из них только 2 показали рост в первый месяц торгов и все 4 в настоящий момент торгуются ниже цены первичного размещения.

С чем связан рост стоимости IT-гигантов?

IT - это очень специфичный бизнес, который обладает рядом отличительных черт. В первую очередь, IT-продукты обладают наивысшим уровнем переработки изначального сырья и, соответственно, наивысшим уровнем добавленной стоимости.

Перевожу на русский язык: чтобы продавать бананы, нужно сорвать их и отвезти на рынок. Чтобы продавать сталь, нужно добыть руду, очистить её и переплавить. Но чтобы создать IT-продукт должны совпасть сотни иных условий.

Для сборки одного компьютера необходимо иметь промышленность полупроводников, печатных плат, дисплеев, жестких дисков, электронных комплектующих, блоков питания и др., которые, в свою очередь, занимаются переработкой материалов (кремния, меди, редкоземельных металлов, пластика, полимеров, золота, серебра, палладия, лития, кобальта и т.д.), которые необходимо добыть из месторождений, разбросанных по всему земному шару, для чего нужны производства средств доставки, нефтедобывающая и нефтеперерабатывающая отрасли. И это только начало, ведь разработка не оканчивается одним ноутбуком.

Во вторую очередь, IT-продукты с легкостью поддаются масштабированию: чтобы продать 10 кг золотой руды, нужно добыть 10 кг золотой руды. Чтобы продать 10 столов, нужно 1 раз разработать чертеж стола и 10 раз произвести его. Но продажа 1, 10 и 100 лицензий на IT-продукт никак не будет отличаться для производственного процесса. Более того, если IT-продукт распространяется по подписке, то, в вакууме, это единожды разработанное ПО может приносить прибыль бесконечно.

И, наконец, IT - это производство с низкими издержками. Чтобы произвести 1 лист прокатной стали потребуется завод и десятки людей, а для производства простенькой нейросети достаточно 1 программиста, 1 ноутбука и 2-ух банок пива.

Именно поэтому на фондовых рынках IT-компании находятся вне конкуренции, а IT-индустрия считается наиболее эффективной из всех. +пузырь ИИ.

Что же не так с российскими IT-компаниями?

Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо провести краткий исторический экскурс.

Годы расцвета IT-индустрии в западных странах (1980-1990-ые) выпали на период распада СССР. Беловежское соглашение, подписанное в 1991 году, стало результатом многолетнего накопления проблем. В это время железный занавес спал и Россию покинуло множество инженеров, разработчиков и ученых, которые активно вовлекались в процессы создания инноваций на западе.

В период между 1990 и 2000 годами граждане Российской Федерации были заняты чем-то среднем между строительством капитализма и уличным беспределом. Излишне говорить, что "утечка мозгов" лишь усилилась, ведь гораздо лучше заниматься своим делом там, где безопасно правда же? Так тебе ещё и заплатят в разы больше, чем на родине.

В 2000 годы ситуация несколько стабилизировалась и российские политики предприняли меры по интеграции страны в западный мир. За полтора десятилетия Россия смогла импортировать необходимое оборудование и нарастить экспертизу, а в некоторых областях (таких, как финтех, ФНС и государственные услуги) и вовсе выбиться в лидеры. Однако этого времени было недостаточно, чтобы сдвинуть с Олимпа укоренившихся IT-гигантов (Amazon, Apple, Google, Nvidia и др.).

С геополитической точки зрения, даже в странах Азии среда для появления IT-индустрии находилась в несравненно лучшем положении. В одних давно устоялось прозападное руководство (Южная Корея, Япония), в других экономическое развитие оставалось на низком уровне и не представляло угрозы (Китай, Индия). Европа и США самостоятельно передали свои ресурсы и экспертизу странам Азии для создания дешевого "сборочного цеха", что послужило базисом для развития технологий.

На сегодняшний день беспрецедентные санкции Европы и США в очередной раз задрали планку для российского IT-сектора. Так, например, согласно исследованию компании Nodul, стоимость использования российской нейросети GigaChat PRO выше, чем у китайского DeepSeek более чем в 200 раз!

Резюмируем по вопросу: так исторически сложилось, что для российских IT-компаний возможность масштабировать продукт сильно ограничена (в основном, границами СНГ и странами БРИКС), а издержки значительно выше тех, которые обеспечивают кратный рост западных IT-компаний.

В IPO российских компаний не участвуем?

И да, и нет. Всё-таки компания компании рознь. Рассмотрим несколько успешных российских компаний и попробуем выделить общие паттерны успеха:

1. Телеграм. Мессенджер с аудиторией более 800 млн. человек, был запущен братьями Дуровыми ещё в 2013 году в России до эмиграции в 2014 году. Благодаря эмиграции, Телеграм распространился, как первый децентрализованный мессенджер, выбравший "покинуть родную страну, но не передать данные своих пользователей силовикам". Хотя в последнее время Дуров все чаще тепло вспоминает годы в России и российскую аудиторию, сам Telegram давно вышел за пределы страны, а в топ стран по количеству аудитории, кроме России, вошли Индия, Иран и Бразилия.

2. Яндекс. В 2025 году, на волне популярности чат-ботов с искусственным интеллектом, компания разработала мобильное приложение Алиса AI, которое быстро вошло в топ российских приложений. Кроме того, компания внедрила Алиса AI в свой браузер, поисковик и маркетплейс, предлагает B2B сервисы с ИИ, разрабатывает беспилотный транспорт и гуманоидных роботов на базе ИИ, а появление ИИ в "умной колонке" и "умном доме" - вопрос времени.

Яндекс стремится стать одной из первых компаний в мире по развитию ИИ-агентов (следующая стадия развития ИИ по мнению Сэма Альтмана). Однако в последнем финансовом отчете компания показала, что сегмент "Поисковые сервисы и ИИ" (Поиск, Директ, ИИ) находится лишь на втором месте по выручке. Иными словами на данный момент ИИ не приносит выручку на уровне других сервисов.

3. Nebius Group. В 2024 году Yandex N.V. разделилась на две компании - российский Яндекс и нидерландскую Nebius Group, которая осталась за основателем компании Аркадием Воложем. В основном, компания предоставляет мощности для обучения и запуска ИИ-моделей на базе своего финского ЦОДа (забит картами Nvidia). В том же 2024 году, несмотря на персональный санкции, наложенные в 22-ом на Воложа, компания смогла привлечь инвестиции на 700 млн долларов от Nvidia, Accel и Orbis. В марте 2025 года компания вышла на IPO на NASDAQ, в мае получила инвестиции от Джефа Безоса (основателя Amazon). Как итог: менее чем за 2 года стоимость компании выросла в 8 раз и превысила стоимость российского Яндекса, который "не вхож" в мировую тусовку ИИ-компаний.

Возможно, у Яндекса и получится пробиться напролом, но у "Базиса", который продает тяжелое ПО для управления динамической ИТ-инфраструктурой под российским флагом, кажется, нет шансов на кратный рост.

Больше постов в тг-канале: t.me/klochcoffee
ОСТОРОЖНО: канал содержит мемы!

В первую очередь учредителю необходимо зарегистрировать юридическое лицо. Законодательство допускает регистрацию сразу в форме публичного акционерного общества, но, на деле это накладывает ряд неудобных ограничений и для новых компаний будет более практично зарегистрироваться в качестве АО с последующим преобразованием в ПАО.

Для регистрации АО компания должна:

1. Сформировать учредительные документы, в которых зафиксирует органы управления, виды акций, порядок выплаты дивидендов и заключить учредительский договор, в котором будут определены доли учредителей, порядок оплаты акций и механизм выхода участников.

2. Составить решение (протокол) о создании АО.

3. Заключить договор с реестродержателем (организацией, которая будет вести учет акций и их владельцев).

4. Внести уставный капитал. Для АО минимальный уставный капитал составляет 10 тыс. руб., для ПАО 100 тыс. руб. Поэтому, на практике принято вносить минимальный уставный капитал при регистрации АО и довносить средства, при преобразовании в ПАО.

5. Зарегистрировать выпуск акций в Банке России.

6. Подать документы на регистрацию АО в ФНС и оплатить госпошлину.

7. Уведомить регистратора о внесении записи в ЕГРЮЛ и провести размещение акций среди учредителей.

Для преобразования в ПАО компания должна:

1. Провести общее собрание акционеров, на котором будет принято решение о переходе в публичную сферу, утвержден Устав компании в новой редакции, выбран совет директоров.

2. Уведомить Банк России о регистрации акций, подать необходимый комплект документов (заявление, протокол собрания акционеров, уставы (старый и новый)) и оплатить гос. пошлину.

3. Заключить договор на листинг ценных бумаг с Биржей (а для этого нужно существовать не менее 3-х лет, иметь подтвержденную аудиторами отчетность по МСФО за последние 3 года и соответствовать другим требованиям Биржи).

4. Подготовить документы по раскрытию информации и опубликовать в открытых источниках информацию о совете директоров, ключевых акционерах (владеющих более 5% акций) и аффилированных лицах, финансовую отчётность и отчёты о деятельности, устав и другие внутренние документы.

5. Подготовить и утвердить советом директоров проспект ценных бумаг для регистрации документа в ЦБ. Кстати, у того же "ДОМ.РФ" проспект ценных бумаг состоит аж из 209(!) страниц.

6. Уведомить ИФНС, ЕФРСФДЮЛ и СФР.

Поздравляем! Ваша компания проибрела статус ПАО. Но до торгов акций на Бирже нужно выполнить ещё несколько приседаний:

1. Зарегистрировать выпуск акций на Бирже для включения их в котировальный список.

2. Открыть счет в НРД для приёма бумаг на депозитарное обслуживание.

3. Подготовить и утвердить документ содержащий условия размещения акций (количество размещаемых акций, сроки начала торгов, стоимость акций, порядок оплаты акций и др.) для размещения акций на торговой площадке.

4. Провести церемонию начала торгов и ударить в Биржевой колокол.

Совокупный путь от регистрации юр. лица до появления акций на торговой площадке занимает годы времени. Для проведения всех запланированных мероприятий и подготовки необходимых документов привлекаются дорогостоящие консультанты и банки-организаторы (андеррайтеры). Выход компании на IPO - это результат труда более сотни высококлассных экспертов и топ-менеджеров, а удар в биржевой колокол - это торжественное мероприятие, которое знаменует достижение цели.

Больше постов и мемов в тг-канале: t.me/klochcoffee