Серия «Венчурные инвестиции»

Основатель Grab Энтони Тан в 2012 году запустил сервис MyTeksi позже Grab в Куала-Лумпуре. Его цель состояла в том, чтобы решить проблему небезопасных и неэффективных такси в Малайзии. Сооснователь Тан Хуи Линг разработала алгоритм, который соединял пассажиров с проверенными водителями.

Первые инвесторы.

Уникальный рынок ЮВА с 650 млн жителей имел 90% неорганизованного транспорта. Локализация, где Grab адаптировался к местным условиям через наличные платежи и поддержку мопедов GrabBike. Анти-Uber, где правительства Таиланда, Филиппин и Индонезии поддерживали Grab как местного игрока. Первые $10 млн в 2013 году вложили Vertex Ventures и Gobi Partners. Позже к ним присоединились Tiger Global и SoftBank. Партнёр SoftBank Раджив Мисра сказал: «Мы увидели в Grab не такси-сервис, а будущее мобильности всей Азии».

Как Grab поглотил Uber.

К 2016 году Grab расширился до 8 стран, но главный прорыв случился в 2018-м. Сделка с Uber, когда в обмен на выход из ЮВА Uber передал Grab свои активы в регионе, получив 27,5% акций. Экспансия в финтех и запуск GrabPay, страхования и микрокредитов. Партнёрство с Hyundai и Mastercard через разработку EV-такси и цифровых кошельков. К 2019 году Grab охватил 500+ городов, а его оценка достигла $14 млрд. В раунде 2021 года AltimeterCapital и BlackRock вложили $4.5 млрд, готовя компанию к SPAC-IPO.

IPO через SPAC, взлёт и коррекция.

В декабре 2021 года Grab провёл слияние с SPAC-компанией Altimeter Growth Corp при оценке $40 млрд. Крупнейшее IPO юрлица из ЮВА. Однако после дебюта акции упали на 50% из-за высоких убытков $1.1 млрд в 2022-м на фоне роста конкуренции. Макроэкономические риски. Инфляция и ужесточение регуляции в Индонезии и Вьетнаме. Снижение спроса на поездки. После пандемии восстановление шло медленнее, чем ожидалось.

Ранние инвесторы уже успели заработать.

SoftBank ($3 млрд превратились в $8+ млрд на пике). Uber (акции Grab превратились в $2.5 млрд). Vertex Ventures ($10 млн превратились в $400+ млн).

Как Grab зарабатывает.

Комиссии за поездки и доставку составляют 20% с каждого заказа в GrabFood и GrabCar. Финтех услуги, комиссии за переводы, кредиты и страховые продукты, составляющие 30% выручки в 2023-м. Реклама и подписки через партнёрства с брендами в приложении и премиум-сервис GrabUnlimited. К 2023 году выручка Grab выросла до $2.3 млрд, а количество пользователей достигло 35 млн.

Риски, которые инвесторы преодолели.

Конкуренция с Gojek. Индонезийский стартап бросил вызов Grab, но проиграл после слияния с местным гигантом Tokopedia, образовав GoTo. Регуляторные барьеры. Банк Индонезии ограничил GrabPay, вынудив компанию партнёриться с местными банками. Падение спроса на поездки во время пандемии компенсировал рост доставки еды. GrabFood вырос на 300% в 2020-м.

Уроки для венчурных инвесторов.

Ставка на региональных чемпионов. Grab показал, что в ЮВА можно построить гиганта, игнорируя глобальных конкурентов. Экосистема как защита. Диверсификация в финтех и доставку снизила зависимость от одной вертикали. Терпение к монетизации. Потребовалось 10 лет, чтобы Grab вышел на путь к прибыльности.

Grab это история о том, как венчурные инвесторы разглядели в хаосе развивающегося рынка основу для цифровой революции. Их успех доказал, что даже в условиях волатильности и политических рисков можно создать компанию, которая станет «кровеносной системой» для экономики целого региона. Сегодня Grab это не просто приложение, а символ того, как технологии меняют жизнь 650 миллионов человек.

«Юго-Восточная Азия это не один рынок, а десятки разных. Мы построили Grab, чтобы объединить их» © Энтони Тан, CEO Grab.т

Аудиоверсия Феноменальный взлёт такси Grab

Как два инженера решили «подружить» банки и стартапы.

Основатели Plaid Уильям Хокинс и Зак Перет в 2013 году столкнулись с проблемой из-за того, что финтех-стартапы тратили месяцы на интеграцию с банками через устаревшие системы. Они создали Plaid API, который за пару строк кода подключал приложения к банковским счетам.

Первые инвесторы поверили.

Боль разработчиков, где 90% времени при создании финтех продуктов уходило на банковские интеграции. Рост финтеха Venmo, Robinhood и Coinbase нуждались в инфраструктуре для масштабирования. Потенциал роста. Регуляторы ЕС и США двигались к открытым финансовым стандартам. Первые $2.8 млн в 2013 году вложили Spark Capital и Google Ventures. Партнёр Spark Capital Алекс Финкельштейн вспоминал: «Они превратили кошмар интеграции в несколько строк кода. Это было гениально».

Как Plaid стал «клеем» финтеха.

К 2016 году Plaid подключил 10,000+ банков США и стал стандартом для стартапов. Партнёрство с Venmo. Без Plaid невозможны мгновенные переводы между пользователями. Интеграция с Coinbase и покупка криптовалюты напрямую с банковского счёта. Расширение в ЕС, запуск в Великобритании и Германии после введения PSD2. К 2018 году через Plaid проходило 25% всех банковских транзакций в США, а оценка компании достигла $2.7 млрд. В раунде 2019 года Index Ventures, Kleiner Perkins и Andreessen Horowitz $250 млн, подняв стоимость до $5.3 млрд.

Как инвесторы едва не заработали $5 млрд.

В январе 2020 года Visa объявила о покупке Plaid за $5.3 млрд. Это сулило инвесторам доходность до 100x. В 2021 году Минюст США заблокировал сделку, посчитав её угрозой конкуренции.

Почему инвесторы не пали духом.

Рост оценки. После провала сделки, Plaid привлёк $425 млн от Altimeter и SilverLake, достигнув оценки $13.4 млрд. Расширение продуктов, запуск API для банков и проверка пользователей. Монетизация данных. Аналитика расходов для бизнеса и кредитные решения на основе транзакций. К 2023 году выручка Plaid превысила $500 млн, а клиентская база выросла до 12,000+ компаний, включая Microsoft и SoFi.

Как Plaid зарабатывает на «невидимой» инфраструктуре.

Комиссия за каждое подключение к банковскому счёту. Enterprise-подписки, индивидуальные решения для крупных клиентов вроде PayPal и American Express. Данные и аналитика. Платформа Plaid Portal для управления финансовыми данными и прогнозирования. В 2023 году Plaid вышел на прибыльность, а его API обрабатывал 25 млн транзакций ежедневно. Ранние инвесторы Spark Capital и Index Ventures получили до 50x через вторичные сделки.

Риски, которые инвесторы преодолели.

Регуляторные битвы. Блокировка сделки с Visa, расследования FTC по защите данных. Конкуренция с Mastercard, где Plaid сохранил лидерство за счёт удобства и экосистемы. Критика приватности и обвинения в продаже данных. Компания внедрила строгий контроль согласий через Plaid Consent.

Уроки для венчурных инвесторов.

Ставка на инфраструктурных «невидимок». Plaid показал, что инструменты для разработчиков могут стать основой рынка. Партнёрство с регуляторами и поддержка банковских стандартов укрепила позиции. Жизнь после провала M&A. Даже сорванная сделка не убила компанию. Ключевой рост случился после неё.

Plaid это история о том, как венчурные инвесторы разглядели в техническом решении основу для финансовой революции. Их успех доказал, что даже если путь к выходу тернист, компания, решающая фундаментальную проблему, всегда найдёт способ принести сверх доходность. Сегодня Plaid это не просто API, а инфраструктурный гигант, без которого немыслимы Venmo, Robinhood и тысячи других инноваций.

«Мы соединяем людей с их финансовым будущим» (с) Зак Перет, CEO Plaid.